{"id":3144,"date":"2022-12-19T06:30:00","date_gmt":"2022-12-19T05:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/?p=3144"},"modified":"2026-02-11T14:53:31","modified_gmt":"2026-02-11T13:53:31","slug":"angepasste-unternehmenszahlen-kreativ-oder-betruegerisch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/angepasste-unternehmenszahlen-kreativ-oder-betruegerisch\/","title":{"rendered":"<strong>Angepasste Unternehmenszahlen \u2013 kreativ oder betr\u00fcgerisch?<\/strong>"},"content":{"rendered":"\n<p>Von <a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/de-ch\/hochschule-luzern\/ueber-uns\/personensuche\/profile\/?pid=3607\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Dr. Claudia V. Brunner<\/a> und <a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/de-ch\/hochschule-luzern\/ueber-uns\/personensuche\/profile\/?pid=5412\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Katrin Urbach<\/a><\/p>\n\n\n\n\n\n<p>Bei vielen publik gewordenen Finanzskandalen stellt sich bei der Aufarbeitung heraus, dass man \u00fcber eine sorgf\u00e4ltige Analyse der Jahresrechnung und der Unternehmenszahlen, wie der Bilanz, der Erfolgs- und Geldflussrechnung, deren Anh\u00e4nge sowie weiteren \u00f6ffentlichen Informationen, schon viel fr\u00fcher Ungereimtheiten h\u00e4tte bemerken k\u00f6nnen. Warnsignale, die durch investigative Journalisten oder Leerverk\u00e4ufer an die \u00d6ffentlichkeit gelangen, werden h\u00e4ufig ignoriert oder heruntergespielt.<\/p>\n\n\n\n<p>Auch wenn man kein System oder keinen klugen Algorithmus zum Erkennen eines Finanzbetrugs zur Verf\u00fcgung hat, gibt es M\u00f6glichkeiten, manipulierten Unternehmenszahlen auf die Spur zu kommen. Welche sind diese?<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Von kreativ bis betr\u00fcgerisch<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Vorerst ist zu erw\u00e4hnen, dass die Buchhaltung sowie die Rechnungslegung keine exakten Wissenschaften sind. <a href=\"https:\/\/www.fedlex.admin.ch\/eli\/cc\/2012\/812\/de\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Rechnungslegungsstandards<\/a> erlauben bei fast allen Unternehmenspositionen Bewertungsspielr\u00e4ume. In Jahresabschl\u00fcssen nach internationalen Standards stehen Flexibilit\u00e4t sowie der Wunsch nach einer \u00abtrue and fair\u00bb Repr\u00e4sentation der Unternehmensleistung im Vordergrund. Solange die Rechnungslegungsvorschriften im Rahmen der Bilanzkosmetik nur \u00abflexibel\u00bb ausgelegt werden, befinden wir uns meist noch im \u00abkreativen\u00bb Bereich. Die Trennlinie zu T\u00e4uschung und Betrug ist jedoch unscharf:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"923\" height=\"163\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3145\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image.png 923w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-300x53.png 300w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-768x136.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 923px) 100vw, 923px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Quelle: Eigene Abbildung in Anlehnung an Jones et al. (2011)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p><strong>Auspr\u00e4gungen der Bilanzfrisur<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Gef\u00e4lschten Finanzzahlen k\u00f6nnen grunds\u00e4tzlich nachfolgende Vorgehensweisen zu Grunde liegen:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li>Anwendung der Rechnungslegungsmethoden ausserhalb des legalen Bereichs<\/li>\n\n\n\n<li>Erfundene Transaktionen<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Die M\u00f6glichkeiten zur Manipulation der Unternehmenszahlen ausserhalb der geltenden Vorschriften sind vielseitig und der Kreativit\u00e4t sind keine Grenzen gesetzt. Gem\u00e4ss einer <a href=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/Fraudulent-Financial-Reporting_2000.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Studie von Beasley et al.<\/a>, in der 200 Firmen mit mutmasslicher betr\u00fcgerischer Finanzberichterstattung untersucht wurden, kommt die Manipulation von Umsatz- und Verm\u00f6genszahlen am h\u00e4ufigsten vor:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"844\" height=\"327\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-7.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3209\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-7.png 844w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-7-300x116.png 300w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-7-768x298.png 768w\" sizes=\"auto, (max-width: 844px) 100vw, 844px\" \/><figcaption class=\"wp-element-caption\">Quelle: Eigene Abbildung in Anlehnung an Beasley et al. (2000) und Jones (2011)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n<p>Die Umsatz- und Verm\u00f6genszahlen sind in den Jahresabschl\u00fcssen aufgef\u00fchrt. Diese haben die Aufgabe, \u00fcber die wirtschaftliche Lage des Unternehmens zu informieren. Folglich stellt sich die Frage, \u00fcber welche Optionen ein kreativer oder betr\u00fcgerischer Buchhalter verf\u00fcgt, um Zahlen in der Erfolgsrechnung sowie in der Bilanz zu manipulieren.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Inkorrekte Erfassung in der Erfolgsrechnung<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Das Schrauben an den Umsatz- oder Verkaufszahlen ist ein klassisches Vorgehen, um die Finanzzahlen der Erfolgsrechnung auf der Ertragsseite zu manipulieren. Darunter fallen beispielsweise vorzeitige Umsatzrealisierungen, Verschiebungen des nicht-operativen Umsatzes hin zum operativen Umsatz, Doppelz\u00e4hlungen der Ertr\u00e4ge durch mangelhafte Elimination von Unternehmensbeteiligungen oder fiktive Ums\u00e4tze. Auf der Kostenseite k\u00f6nnen laufende Ausgaben in eine sp\u00e4tere Periode verschoben oder generell falsch aktiviert werden. Im Umkehrschluss k\u00f6nnen ebenso der Umsatz verringert oder Kosten erh\u00f6ht werden, um das Jahresergebnis zu verschlechtern. Ein Motiv f\u00fcr ein solches Vorgehen k\u00f6nnte beispielsweise das Erf\u00fcllen von Analystenerwartungen oder der Erhalt von Subventionen sein.<\/p>\n\n\n\n<p>Folglich kann auf nachfolgende Warnsignale geachtet werden:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"557\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-5-1024x557.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3185\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-5-1024x557.png 1024w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-5-300x163.png 300w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-5-768x417.png 768w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-5-928x504.png 928w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-5.png 1286w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n\n\n<p><strong>Manipulation der Bilanz<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Die Bilanz ist f\u00fcr die Beurteilung, ob ein Unternehmen erfolgreich gewirtschaftet hat, ein wichtiges Instrument. Die Qualit\u00e4t und Aussagekraft einer Bilanz stellen demnach stets kritische Merkmale dar, denn Investoren, Shareholder und Finanzinstitute benutzen diese, um Liquidit\u00e4t, Rentabilit\u00e4t und Stabilit\u00e4t zu analysieren. Die Ergebnisse der Analyse beeinflussen den Aktienkurs und die Finanzierungskosten des Unternehmens. Durch den Fokus der interessierten Parteien sowie den Druck auf das Management ist die Versuchung gross, bei ausbleibendem Erfolg, die Bilanz zu sch\u00f6nen oder zu f\u00e4lschen. Aktiva k\u00f6nnen hierbei k\u00fcnstlich erh\u00f6ht und Passiva inkorrekt zu niedrig gehalten werden.<\/p>\n\n\n\n<p>Eine der beliebtesten Positionen, um bei Bilanzmanipulationen die Verm\u00f6genswerte zu steigern und gleichzeitig eine Gewinnerh\u00f6hung durch Kostenreduzierung zu erlangen, sind Vorr\u00e4te. Diese k\u00f6nnen sowohl erfunden sein als auch durch aggressive Bewertung erh\u00f6ht werden. Unverh\u00e4ltnism\u00e4ssig hohe Debitoren durch fehlendes Abschreiben von uneinbringlichen Verm\u00f6genswerten k\u00f6nnen ebenso ein falsches Bild der Bilanz vermitteln. Eine weitere geeignete Taktik, um die Aktiven zu steigern oder Passiven zu senken, sind Off-Balance Sheet Positionen, also Verm\u00f6genswerte oder Verbindlichkeiten des Unternehmens, die nicht auf der Bilanz erscheinen. Diese sind oft schwer zu identifizieren und nachzuverfolgen. Auch bei immateriellen Verm\u00f6genswerten sollte man achtsam sein: So entsteht beispielsweise die <a href=\"https:\/\/www.ifrs.org\/content\/dam\/ifrs\/publications\/pdf-standards\/english\/2022\/issued\/part-a\/ifrs-3-business-combinations.pdf?bypass=on\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Verm\u00f6gensposition \u00abGoodwill\u00bb,<\/a> wenn ein Unternehmen ein anderes \u00fcbernimmt und dabei ein Mehrwert erwartet wird. Sowohl bei der Berechnung als auch bei der Folgebewertung besteht ein grosser Ermessensspielraum mit Potenzial auf inkorrekte \u00dcberbewertung. Auch Marken oder Brands sind immaterielle Verm\u00f6genswerte, die im Rechnungswesen immer wieder umstritten sind. So ist es beispielsweise nicht einfach, den Markenwert von bekannten Namen, wie Rolex, Nestl\u00e9 oder Lindt zu berechnen. Folglich werden diese normalerweise nicht in die Bilanz aufgenommen. Allerdings gibt es auch Unternehmen, die ein solches Vorgehen bef\u00fcrworten und ihre Markenwerte demnach in der Bilanz zeigen. Da die Berechnungen nicht einheitlich vorgenommen werden und somit subjektiv sind, sind solche Bilanzpositionen stets genau zu durchleuchten. Da der Markenwert einen bedeutenden Einfluss auf den Firmenwert haben kann, sind teilweise <a href=\"https:\/\/www.forbes.com\/sites\/forbesinsights\/2018\/05\/03\/new-global-standards-for-reporting-brand-value-can-help-ceos-grow-share-price\/?sh=724d37e012d3\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">Bestrebungen im Gange, dass dieser k\u00fcnftig vermehrt in die Bilanz aufgenommen wird.<\/a><\/p>\n\n\n\n<p>Folglich kann auf diese Warnsignale geachtet werden:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"507\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-6-1024x507.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-3188\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-6-1024x507.png 1024w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-6-300x149.png 300w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-6-768x380.png 768w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-6-928x460.png 928w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/12\/image-6.png 1296w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n\n\n<p><strong>Ausblick<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Nach dem Dargestellten k\u00f6nnte der Eindruck entstehen, dass hinter jeder Zahl ein potenzieller Betrug zu finden ist. Doch die Feststellung eines Warnsignals hat nicht automatisch zur Folge, dass die Zahlen manipuliert und die Bilanzen \u00abfrisiert\u00bb sind. \u00abAussergew\u00f6hnliche\u00bb Finanzzahlen k\u00f6nnen auch durch die jeweilige Industrie, das Marktumfeld oder den Lebenszyklus des Unternehmens bedingt sein und sind, je nach Unternehmen, in erweiterter Analyse individuell zu studieren und zu beurteilen. Eine gewisse Skepsis und ein Hinterfragen, ob die Zahlen vielleicht doch zu sch\u00f6n sind, sei jedoch jedem Interessenten an Unternehmenszahlen sowie jedem Investor w\u00e4rmstens ans Herz gelegt. Mit neuen Technologien und Entwicklungen, wie zum Beispiel der Bilanzierung von <a href=\"https:\/\/www.avenir-suisse.ch\/tag\/co2-zertifikat\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\">CO2 Zertifikaten<\/a> und Crypto Assets, ergeben sich bis anhin unbekannte M\u00f6glichkeiten, um betr\u00fcgerische Handlungen zu begehen. So gibt es beispielsweise bis heute keine harmonisierte Regelung \u00fcber die buchhalterische Behandlung von Emissionsrechten, was zu einem hohen Auslegungsspielraum bei den Unternehmen f\u00fchrt. Auch die Bilanzierung von Kryptow\u00e4hrungen h\u00e4ngt vom gew\u00e4hlten Gesch\u00e4ftsmodell ab und kann in den unterschiedlichsten Kategorien vorgenommen werden. Die Vergleichbarkeit der Unternehmenszahlen d\u00fcrfte somit zunehmend erschwert sein. Umso wichtiger ist es, stets mit entsprechender Vorsicht auf Bewertungsspielr\u00e4ume und Manipulationsrisiken zu achten, wie diese bereits von den \u00abaltherk\u00f6mmlichen\u00bb Positionen bekannt sind. Um der Kreativit\u00e4t von betr\u00fcgerischen Handlungen keinen Raum zu geben, ist es ausserdem wichtig, neue technologische Entwicklungen sowie das Erkennen von Betrugsrisiken systematisch in die Rechnungslegung, die Finanzanalyse und Investigation von bilanztechnischen Verdachtsmomenten aufzunehmen, sowie Regelungsl\u00fccken zu schliessen.<\/p>\n\n\n\n\n\n<p><em>Der n\u00e4chste Beitrag auf dem Blog Economic Crime erscheint nach den Weihnachtsferien am 9. Januar 2023.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em>Frohe Festtage!<\/em><\/p>\n\n\n\t\t<div class=\"detail__member\">\n\t\t<h1 class=\"detail__member--title\">Autorin: Dr. Claudia V. Brunner<\/h1>\n\t\t<figure class=\"detail__member--img\">\n\t\t\t\t\t\t<!-- <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"337\" height=\"449\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/07\/Claudia-Brunner.jpg\" class=\"attachment-normal size-normal\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/07\/Claudia-Brunner.jpg 337w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/07\/Claudia-Brunner-225x300.jpg 225w\" sizes=\"auto, (max-width: 337px) 100vw, 337px\" \/> -->\n\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2022\/07\/Claudia-Brunner.jpg\" alt=\"\">\n\t\t<\/figure>\n\t\t<div class=\"detail__member--content\">\n\t\t\t<div class=\"detail__member--content--description\">\n\t\t\t\tRechtsanw\u00e4ltin <a href=\"https:\/\/jbra.ch\/rechtsanw%C3%A4lte\/claudiavbrunner\" target=\"_blank\">Dr. Claudia V. Brunner<\/a> ist Partnerin bei <a href=\"https:\/\/www.jbra.ch\/\" target=\"_blank\">Jositsch Brunner Rechtsanw\u00e4lte<\/a> und war bis September 2024 verantwortlich f\u00fcr den Themenbereich Wirtschaftskriminalistik sowie Dozentin und Projektleiterin am <a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/de-ch\/wirtschaft\/institute\/ifz\/\" target=\"_blank\">Institut f\u00fcr Finanzdienstleistungen Zug<\/a> der <a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/de-ch\/\" target=\"_blank\">Hochschule Luzern<\/a>. Sie verf\u00fcgt \u00fcber weitreichende Erfahrungen im Bereich Wirtschaftskriminalit\u00e4t, Compliance und Wirtschaftsstrafrecht. Zudem hat sie bei der <a href=\"https:\/\/www.brunnerinvest.ch\/\" target=\"_blank\">BrunnerInvest AG <\/a> ein Mandat als Vizepr\u00e4sidentin des Verwaltungsrats inne und ist Vorstandsmitglied der <a href=\"https:\/\/www.polyreg.ch\/\" target=\"_blank\">SRO PolyReg<\/a>.\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n\n\n\t\t<div class=\"detail__member\">\n\t\t<h1 class=\"detail__member--title\">Autorin: Katrin Urbach<\/h1>\n\t\t<figure class=\"detail__member--img\">\n\t\t\t\t\t\t<!-- <img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"337\" height=\"506\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2023\/01\/Urbach_Katrin_A-e1671112245699.jpg\" class=\"attachment-normal size-normal\" alt=\"\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2023\/01\/Urbach_Katrin_A-e1671112245699.jpg 337w, https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2023\/01\/Urbach_Katrin_A-e1671112245699-200x300.jpg 200w\" sizes=\"auto, (max-width: 337px) 100vw, 337px\" \/> -->\n\t\t\t<img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/wp-content\/uploads\/sites\/11\/2023\/01\/Urbach_Katrin_A-e1671112245699.jpg\" alt=\"\">\n\t\t<\/figure>\n\t\t<div class=\"detail__member--content\">\n\t\t\t<div class=\"detail__member--content--description\">\n\t\t\t\t<a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/en\/lucerne-university-of-applied-sciences-and-arts\/about-us\/people-finder\/profile\/?pid=5412\" target=\"_blank\">Katrin Urbach<\/a> studierte Internationale Betriebswirtschaft und Arabistik in Wien, Leipzig und Tokio. Sie ist derzeit wissenschaftliche Mitarbeiterin am Institut f\u00fcr Finanzdienstleistungen Zug (IFZ) und absolviert den <a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/de-ch\/wirtschaft\/weiterbildung\/mas\/ifz\/economic-crime-investigation\/\" target=\"_blank\">MAS Economic Crime Investigation<\/a>.\r\nZuvor arbeitete sie mehr als 10 Jahre im Finanzbereich in internationalen Unternehmen im Nahen Osten, Asien und Europa, wo sie auch unterschiedliche Projekte zu den Themen Risk, Sanktionen und Fraud leitete.\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Gef\u00e4lschte oder manipulierte Finanzzahlen sind keine neuartigen Ph\u00e4nomene. Schon die Priester im alten Mesopotamien erkannten, dass es Vorteile brachte, Gewinneinnahmen h\u00f6her als tats\u00e4chlich darzustellen. Auch heutzutage versuchen Unternehmen &#8211; weltweit und branchen\u00fcbergreifend \u2013 die wirtschaftlich relevanten Unternehmenszahlen besser erscheinen zu lassen. 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