{"id":4973,"date":"2024-10-28T06:30:00","date_gmt":"2024-10-28T05:30:00","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/?p=4973"},"modified":"2026-02-11T17:16:47","modified_gmt":"2026-02-11T16:16:47","slug":"harmloses-nullsummenspiel-betruegerisch-unterwegs-mit-einer-darlehenskette-window-dressing","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/economiccrime\/harmloses-nullsummenspiel-betruegerisch-unterwegs-mit-einer-darlehenskette-window-dressing\/","title":{"rendered":"Harmloses Nullsummenspiel? Betr\u00fcgerisch unterwegs mit einer Darlehenskette \u2013 Window-Dressing"},"content":{"rendered":"\n

Von Diego Bonato<\/p>\n\n\n\n\n\n

Der Beitrag wurde erstmals im Nachrichtenblatt 3\/2024 (April) der Kantonspolizei Z\u00fcrich ver\u00f6ffentlicht und wird nachfolgend unver\u00e4ndert wiedergegeben.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Am Anfang steht der Zwangsverkauf einer grossen Immobilien-AG aus einem Konkursverfahren. Diese Immobilien-AG war gesund, ihre Muttergesellschaft in Liquidation. Die Immobilien-AG besass ein grosses Immobilien-Portfolio im Wert von 376 Mio. Franken. Schulden hatte sie keine. Kaufen musste man die Aktien. Allerdings war noch ein kleiner Haken dabei: Die Immobilien-AG trug noch Haftungsrisiken aus dem Ausland, deren H\u00f6he nicht genau beziffert werden konnten, aber durchaus mehrere hundert Millionen Franken erreichen konnten. Also war alles so weit rechtens und offengelegt. Dem Meistbietenden sollte der Zuschlag der Aktien gegeben werden.<\/p>\n\n\n\n

Der junge Unternehmer nun war zwar mittellos, aber risikobereit und schlau (doch wir entzaubern auch Finanz-Genies). Er sah hier das Gesch\u00e4ft seines Lebens. Bei Zwangs-Verk\u00e4ufen kommen n\u00e4mlich so oder so hohe Abschl\u00e4ge auf m\u00f6glichen Werten zum Zuge. Er bot 50% des Wertes des Immobilien-Portfolios, also 188 Mio. Franken f\u00fcr die Aktien der Immobilien-AG. Damit war er mit Abstand der Meistbietende. Alle anderen hatten einfach keinen Mut. Nicht wahr?<\/p>\n\n\n\n

Generierung eines Zahlungskreises im Vorfeld<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Der junge Unternehmer war wie gesagt mittellos. Was er aber in seiner Hinterhand hatte, waren mehrere Kleinst-Aktiengesellschaften, die stillgelegt waren, also sogenannte Mantelgesellschaften. Drei davon benutzte er in der Folge. Was er noch hatte, waren Erfahrungen aus der Bankenwelt und eine Beziehung zu einem reichen Privatier, dem verm\u00f6genden Henry.<\/p>\n\n\n\n

Henry hatte Konti und Wertschriften bei einer Bank in Liechtenstein. Praktischerweise hatte der junge Unternehmer, bzw. seine drei Mantelgesellschaften auch je ein Konto bei dieser Bank. Der junge Unternehmer konnte Henry dazu bringen, 188 Mio. Franken auf das Bankkonto einer seiner Kleinst-Aktiengesellschaften bei dieser Bank in Liechtenstein zu \u00fcberweisen. Henry stimmte zu, denn seine 188 Mio. Franken wurden ihm noch gleichentags (also mit exakt gleicher Valuta) zur\u00fcck\u00fcberwiesen. F\u00fcr dieses aus Henrys Sicht einfache Hin und Her erhielt er vom jungen Unternehmer die \u00dcberweisungsspesen plus einen grossz\u00fcgigen Zins f\u00fcr einen Tag verg\u00fctet. F\u00fcr Henry doppelt lukrativ, denn bei gleicher Valuta fiel bei seinem Bankkonto selbst keine Zinslast an.<\/p>\n\n\n\n

Der junge Unternehmer schickte die 188 Mio. Franken zwischenzeitlich immer als Darlehen von einer zur n\u00e4chsten seiner drei Kleinst-Aktiengesellschaften im Kreis herum. Da er f\u00fcr seine Gesellschaften bei der gleichen Liechtensteinischen Bank je ein Konto hatte, konnte er dieser Bank gleichzeitig alle \u00dcberweisungsauftr\u00e4ge aufgeben. Die Bank hatte den Gesamt\u00fcberblick und sah, dass damit f\u00fcr sie je satte \u00dcberweisungspesen anfielen und sonst alles auf Null aufging. Sie f\u00fchrte also die \u00dcberweisungsauftr\u00e4ge alle mit stets gleicher Valuta aus, sozusagen innert einer gedanklichen Sekunde. Bis jetzt war noch nichts Illegales passiert. Es war einfach handelsrechtlich eine Darlehenskette geboren.<\/p>\n\n\n\n

CH-Bank gew\u00e4hrte Hypothek, Bilanzbilder waren \u00fcbles Window-Dressing bzw. Betrug<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Der junge Unternehmer hatte nun Munition in der Hand f\u00fcr Verhandlungen mit einer CH-Bank. Denn durch die vorher durchgef\u00fchrte Darlehenskette verf\u00fcgte er n\u00e4mlich jetzt \u00fcber eine \u00abMomentaufnahme\u00bb des Bilanzbildes seiner Gesellschaften, welche den Anschein erweckten, in seinen Gesellschaften seien 188 Mio. Franken parkiert. Es wird nun auch klar, was der Zahlungskreis in H\u00f6he von 188 Mio. Franken im Vorfeld \u00fcberhaupt sollte. Die Bilanzen der Gesellschaften waren das Ziel. Diese Bilanzen waren auf 188 Mio. Franken aufgebl\u00e4ht und sollten zeigen, dass sie eine Finanzierungskraft in dieser M\u00e4chtigkeit hatten. Das Provozieren eines bestimmten Bildes einer Bilanz oder Erfolgsrechnung bezeichnet man angels\u00e4chsisch als Window-Dressing. Das in vorliegendem Fall provozierte, aufgebl\u00e4hte und falsche Bilanzbild mittels Darlehenskette ist \u00fcbles \u00abWindow-Dressing\u00bb bzw. Betrug.<\/p>\n\n\n\n

Der junge Unternehmer brachte das falsche Bilanzbild erfolgreich in die Verhandlungen mit der CH-Bank ein, welche sich zu einer \u00abFifty-Fifty-Finanzierung\u00bb des Kaufes der Immobilien-AG bereiterkl\u00e4rte. Hierf\u00fcr gew\u00e4hrte die CH-Bank einen Hypothekar-Kredit in der H\u00f6he von 50% des Wertes der Immobilien von 376 Mio. Franken, also 188 Mio. Franken.<\/p>\n\n\n\n

188 Mio. Franken der CH-Bank-Hypothek nicht vereinbarungsgem\u00e4ss verwendet<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Was jetzt zus\u00e4tzlich kommt, ist der komplexe Vorgang bei der Zahlungsabwicklung am Stichtag. Die komplexe Zahlungsabwicklung am Stichtag war bestens orchestriert, wich aber nat\u00fcrlich bei der Auszahlung der CH-Bank-Hypothek von der Vereinbarung ab. Die CH-Bank hatte n\u00e4mlich so, ohne ihr Wissen und gegen ihren Willen den Kauf der Aktien finanziert, somit ganz anders als angedacht.<\/p>\n\n\n\n

Haftungsrisiken realisierten sich sp\u00e4ter nicht. Gl\u00fcck gehabt?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Die ganze Sache war also am Stichtag \u00fcber die B\u00fchne gegangen. Der junge Unternehmer hatte eine Immobilien-AG im Wert von 376 Mio. gekauft, frecher Weise ohne selbst Geld zu investieren. Um die noch im Raum stehenden Haftungsrisiken der Immobilien-AG vom Immobilienportfolio zu l\u00f6sen, wurden einfach die Immobilien aus der Immobilien-AG heraus auf eine der drei Kleinst-Aktiengesellschaften \u00fcbertragen. Doch es blieb das Risiko des jungen Unternehmers, dass alles in sich zusammenbrechen k\u00f6nnte. Jahre sp\u00e4ter kann gesagt werden, es ist finanziell aufgegangen. Die Haftungsrisiken haben sich n\u00e4mlich nicht konkretisiert. Es entstand so auch kein Schaden und dieses Betrugs-Tatbestandsmerkmal erf\u00fcllte sich so gesehen nicht. Gl\u00fcckgehabt? Nein, das Ganze hatte doch strafrechtliche und steuerrechtliche Konsequenzen.<\/p>\n\n\n\n

Wegen Urkundenf\u00e4lschung bestraft und Steuern wurden f\u00e4llig<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Was der junge Unternehmer n\u00e4mlich hinterliess, war eine verf\u00e4lschte Bilanz. Kurz, er musste das Weiterreichen der 188 Mio. Franken jahrelang vertuschen, um das am Stichtag abgewickelte Vertragskonstrukt aufrecht zu erhalten, ohne das zivilrechtlich hier zu vertiefen.<\/p>\n\n\n\n

Die bei den AG\u2019s unterschiedlichen Revisionsstellen liess er ebenfalls lange im Dunkeln. Er verz\u00f6gerte die Erstellung der Jahresrechnungen und begr\u00fcndete dies vordergr\u00fcndig mit den ausserordentlichen Vorg\u00e4ngen rund um die entstandene Darlehenskette. Dabei musste er allseits \u00fcber Jahre fl\u00fcssige Mittel in H\u00f6he von 188 Mio. Franken in den Bilanzen vort\u00e4uschen, was eine Urkundenf\u00e4lschung im Sinne des Strafrechtes war. Ein Strafbefehl wegen Urkundenf\u00e4lschung akzeptierte der junge Unternehmer. 180 Tage Freiheitsstrafe bedingt war das Strafmass.<\/p>\n\n\n\n

Doch was zus\u00e4tzlich sehr schmerzhaft wurde, war, was die Steuerbeh\u00f6rde zur Darlehenskette entschied. Sie qualifizierte die Darlehenskette als substanzlos und steuerlich irrelevant. Entsprechend qualifizierte die Steuerbeh\u00f6rde die in den Folgejahren inszenierten R\u00fcckzahlungen des Darlehens an Henry als Gewinnaussch\u00fcttungen bzw. Einkommen. Dies l\u00f6ste Steuern aus, n\u00e4mlich 35% auf der Darlehensh\u00f6he von 188 Mio. Franken bei der Kleinst-Aktiengesellschaft des jungen Unternehmers. So fielen Steuern in H\u00f6he von 63 Mio. Franken f\u00fcr Bund und Kanton Z\u00fcrich an. Der junge Unternehmer trieb zwar seine Rekurse in dieser Steuersache bis zum Bundesgericht, aber selbst dieses anerkannte den Sachverhalt.<\/p>\n\n\n\n

Beurteilen Sie f\u00fcr sich selbst diesen komplexen Fall. Aber auf einen Nenner gebracht: Finger weg von Darlehensketten um m\u00e4chtige Bilanzen zu provozieren, denn strafrechtlich und steuerrechtlich geht dieser Schuss nach hinten los.<\/p>\n\n\n\t\t

\n\t\t

Autor: Diego Bonato<\/h1>\n\t\t
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\n\t\t\t\tDiego Bonato, Revisor mbA, Ermittlungsabteilung Wirtschaftskriminalit\u00e4t (EW) Kantonspolizei Z\u00fcrich: Nach dem Studium der Betriebswirtschaft an der Uni Z\u00fcrich mit Abschluss lic.oec.publ. machte Diego Bonato die Ausbildung zum eidg. dipl. Wirtschafspr\u00fcfer bei Ernst & Young, Z\u00fcrich und blieb dort insgesamt 22 Jahre. Er wechselte dann zur Kantonspolizei Z\u00fcrich Bereich Kriminalpolizei Abteilung Wirtschaftskriminalit\u00e4t. Er ist nun seit 18 Jahren bei der KAPO ZH t\u00e4tig und hat als Wirtschaftspr\u00fcfer eigene Ermittlungen get\u00e4tigt und die anderen Ermittler der EW (insgesamt 50 Personen) in Fragen von Handelsrecht, Buchhaltung, Rechnungslegung, Revision unterst\u00fctzt. \t\t\t<\/div>\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t<\/div>\n\t<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Einem jungen Unternehmer gelang es scheinbar schlau, geliehene 188 Mio. Franken \u00fcber eigene Firmen im Kreis herumzuschicken und wieder zur\u00fcckzugeben. Und dies alles w\u00e4hrend eines Wimpernschlages. Der junge Unternehmer war zufrieden, denn er stand nirgends in der Schuld. Die Bank war ebenfalls zufrieden, denn sie stand nirgends in einem Risiko und konnte sogar noch Geb\u00fchren einstreichen. Der Geldleiher war auch zufrieden, denn er hatte sein Geld zur\u00fcck. Das Ganze war also ein harmloses Nullsummenspiel? Ein Nullsummenspiel ja. 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