{"id":17509,"date":"2018-03-29T11:00:21","date_gmt":"2018-03-29T09:00:21","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/ifz\/?p=17509"},"modified":"2026-02-11T14:52:41","modified_gmt":"2026-02-11T13:52:41","slug":"wie-sich-schweizer-bergbahnen-finanzieren","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/ifz\/2018\/03\/29\/wie-sich-schweizer-bergbahnen-finanzieren\/","title":{"rendered":"Wie sich Schweizer Bergbahnen finanzieren"},"content":{"rendered":"\n

von Prof. Dr. Christoph Lengwiler<\/a>, Dozent, Luca Bumann <\/a>und Stefan Grob<\/a>, Masterassistenten, am Institut f\u00fcr Finanzdienstleistungen Zug IFZ<\/a><\/p>\n\n\n\n

In Zusammenarbeit mit Seilbahnen Schweiz (SBS) hat das Institut f\u00fcr Finanzdienstleistungen Zug IFZ der Hochschule Luzern \u2013 Wirtschaft nach 2005 und 2013 per Ende 2016 zum dritten Mal eine Studie \u00fcber die Finanzierung der Schweizer Bergbahnen durchgef\u00fchrt. Dazu wurden Daten zur Finanzierungsstruktur von 57 Bergbahnen erhoben, was rund einem Drittel der urspr\u00fcnglich angefragten 170 Bergbahnen entspricht.<\/p>\n\n\n\n

Die detaillierten Studienresultate finden Sie hier<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

H\u00f6he des Eigenkapitals und Aktion\u00e4rsstruktur<\/strong>
Das Eigenkapital – als langfristige Sockelfinanzierung – sollte gem\u00e4ss einer Faustregel bei Bergbahnen mindestens 40 Prozent der Bilanzsumme ausmachen. Anhand der Studienresultate geht hervor, dass die untersuchten Bergbahnen im Durchschnitt mit 48 Prozent und die Median-Bergbahn mit 44 Prozent mit Eigenkapital finanziert sind. Einzelne Bergbahnen finanzieren sich praktisch ausschliesslich mit Eigenkapital w\u00e4hrend die Eigenkapitalquote anderer Bergbahnen bei rund 20 Prozent liegt.<\/p>\n\n\n\n

Im Aktionariat der Bergbahnen sorgen vielfach langfristig investierte Grossaktion\u00e4ren f\u00fcr eine gewisse Stabilit\u00e4t. Durchschnittlich entfallen bei den untersuchten Bergbahnen 52 Prozent des Aktienkapitals auf die f\u00fcnf gr\u00f6ssten Aktion\u00e4re. Insbesondere die Einwohner- und B\u00fcrgergemeinden sowie Korporationen treten h\u00e4ufig als Eigenkaptalgeber der Bergbahnen auf. Bei einzelnen Bergbahnen sind s\u00e4mtliche Aktien im Besitz der \u00f6ffentlichen Hand. Im Durchschnitt betr\u00e4gt der Anteil am Aktienkapital der \u00f6ffentlichen Hand rund 22 Prozent.<\/p>\n\n\n\n

Mehr Fremdkapital zu tieferen Kosten<\/strong>
Insgesamt 33 Bergbahnen nahmen sowohl an der Studie von 2013 als auch von 2016 teil. Deren Kreditvolumen ist innerhalb von drei Jahren um 6.5 Prozent von CHF 395 Mio. auf CHF 420 Mio. angestiegen. Gleichzeitig sind die durchschnittlichen Finanzierungkosten von 1.92 Prozent auf 1.58 Prozent gesunken.<\/p>\n\n\n\n

Die Banken finanzieren bei den untersuchten Bahnen \u00fcber 70 Prozent des Kreditvolumens. Wichtig sind f\u00fcr die Bergbahnen aber auch Kredite der \u00f6ffentlichen Hand, namentlich die zinslosen oder zinsg\u00fcnstigen Darlehen, die im Rahmen der Neuen Regionalpolitik durch Bund und Kantone vergeben werden. Innerhalb der Bankkredite kommt rund die H\u00e4lfte des Volumens von den Kantonalbanken (55 Prozent), 17 Prozent von der UBS, 11 Prozent von der Credit Suisse und 9 Prozent\u00a0von Raiffeisen.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Leasing<\/strong>
Leasing stellt eine Finanzierungsalternative dar, die von rund der H\u00e4lfte aller untersuchten Bergbahnen genutzt wird. Vier F\u00fcnftel der Bahnen mit Leasingfinanzierungen leasen Pistenfahrzeuge, allerdings machen diese nur 19 Prozent des Leasingvolumens aus. H\u00f6here Leasingvolumen entfallen auf Leasingobjekte wie Gondel- und Seilbahnen sowie Sesselbahnen.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/figure>\n\n\n\n

Die Studie zur Bergbahnfinanzierung per Ende 2016 wurde von Prof. Dr. Christoph Lengwiler <\/a>und Luca Bumann <\/a>verfasst. Weitere Details zur Studie finden Sie hier<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Die Schweizer Bergbahnen sind aufgrund von Infrastrukturerhaltung, der zunehmenden Konkurrenz aus dem In- und Ausland und den gestiegenen Anspr\u00fcchen der Kundschaft laufend mit hohen Investitionen konfrontiert. Wie im Blogbeitrag von Prof. Dr. Philipp L\u00fctolf\u00a0\u00a0am 2. Februar 2018 beschrieben,\u00a0 gibt es grosse Unterschiede zwischen den einzelnen Bergbahnen bez\u00fcglich deren Finanzierungsstrategie.<\/p>\n","protected":false},"author":257,"featured_media":17517,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[406,7497,146,854975],"tags":[],"class_list":["post-17509","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allgemeines","category-bergbahnen","category-forschung","category-ifz-in-den-medien"],"acf":[],"yoast_head":"\nWie sich Schweizer Bergbahnen finanzieren - 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