{"id":17723,"date":"2018-09-18T13:30:40","date_gmt":"2018-09-18T11:30:40","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/ifz\/?p=17723"},"modified":"2026-02-11T14:52:41","modified_gmt":"2026-02-11T13:52:41","slug":"prof-dr-marco-passardi-der-eurokurs-und-das-cannabis-rauchen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/ifz\/2018\/09\/18\/prof-dr-marco-passardi-der-eurokurs-und-das-cannabis-rauchen\/","title":{"rendered":"Prof. Dr. Marco Passardi: Der Eurokurs und das Cannabis-Rauchen"},"content":{"rendered":"\n

von Prof. Dr. Marco Passardi<\/a>, Dozent und Projektleiter am Institut f\u00fcr Finanzdienstleistungen Zug IFZ<\/a><\/p>\n\n\n\n\n\n

Wer \u00abbewegt\u00bb nun durch sein Angebot respektive seine Nachfrage effektiv den Wechselkurs zwischen Euro und Schweizer Franken?\u00a0 \u2013 Ein wesentlicher Akteur hier ist die Schweizerische Nationalbank (SNB). Deren T\u00e4tigkeit basiert unter anderem auf dem Nationalbankengesetz (NBG) sowie den dazugeh\u00f6rigen \u00abRichtlinien \u00fcber das geldpolitische Instrumentarium\u00bb. Fachlich wird zuweilen sehr kontrovers diskutiert, ob es das Ziel einer Notenbank sein kann oder soll, Wechselkurse zu steuern oder ob nicht vielmehr das Vermeiden von Inflation zu den prim\u00e4ren Zielen geh\u00f6ren sollte. W\u00e4hrend die Schweizer Nationalbank zwischen September 2011 und Januar 2015 einen \u00abMindestkurs\u00bb von 1.20 Franken pro Euro garantierte, schwankt seither der Wert des Euros (wie im \u00dcbrigen auch vor 2011) mehr oder weniger frei.<\/p>\n\n\n\n

Was passiert nun, wenn die Nationalbank interveniert, um den Euro zu st\u00e4rken beziehungsweise den Schweizer Franken zu schw\u00e4chen? Die Zusammenh\u00e4nge sind zuweilen komplex, aber im Wesentlichen erh\u00e4lt die SNB durch ihre Interventionen einen (mittlerweile gewaltigen) Betrag an Devisen: Per Ende Juni 2018 lag deren Wert bei 748,52 Milliarden Franken. Diese Devisen investiert die Nationalbank nun so, wie dies auch ein \u00abgew\u00f6hnlicher\u00bb Anleger tun w\u00fcrde.<\/p>\n\n\n\n

Das heisst, sie kauft unter anderem Aktien von Unternehmen, um auf den investierten Geldern eine bestimmte Rendite zu erzielen. Letztere wiederum fliesst dann teilweise als Gewinnaussch\u00fcttung an die Kantone und damit an uns alle zur\u00fcck. Die \u00d6ffentlichkeit kann sich dar\u00fcber informieren, wie die SNB ihre Investments t\u00e4tigt: Die Grunds\u00e4tze der Anlagepolitik, die verwendeten Anlageinstrumente sowie der Anlage- und Risikokontrollprozess sind in Richtlinien detailliert beschrieben und \u00f6ffentlich einsehbar.<\/p>\n\n\n\n

Der Kauf bestimmter Aktien f\u00fchrte nun in der \u00d6ffentlichkeit zu polemischen Kommentaren. So wurde unl\u00e4ngst bekannt, dass die Schweizerische Nationalbank knapp 300000 Aktien der \u00abFirst Cannabis Company\u00bb, welche in Nordamerika beheimatet ist, erworben hat. Der aktuelle Wert der Titel betr\u00e4gt rund 16 Millionen Dollar.<\/p>\n\n\n\n

Wie sich der Euro-Franken-Kurs weiterentwickelt ist\u00a0offen \u2013 das exakte Prognostizieren von Wechselkursen ist kaum m\u00f6glich und von sehr vielen weiteren Faktoren abh\u00e4ngig. Wer also f\u00fcr die kommenden Herbstferien Devisen ben\u00f6tigt, kann kaum im Voraus zuverl\u00e4ssig absch\u00e4tzen, wie der Kurs dannzumal sein wird. Wer Ferien in den (Zentralschweizer) Alpen macht, ist von solchen \u00dcberlegungen aber sowieso ausgenommen.<\/p>\n\n\n\n

Die ausf\u00fchrliche Kolumne von Prof. Dr. Marco Passardi in der Luzerner Zeitung finden Sie hier<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Wer die vergangenen Sommerferien im Euroausland verbracht hat, der d\u00fcrfte sich k\u00fcrzlich etwas ge\u00e4rgert haben. So bewegte sich der Eurowechselkurs im Juli, der klassischen Schulferienzeit, um rund 1.17 Franken pro Euro. Mittlerweile ist der Euro aber deutlich g\u00fcnstiger zu haben: Der Kurs ist sp\u00fcrbar gesunken; nur gerade 1.12 Franken sind aktuell n\u00f6tig, um einen Euro zu kaufen. Das entspricht einem Verlust von rund 4 Prozent innerhalb weniger Wochen. W\u00e4ren jetzt also Sommerferien, so w\u00e4re f\u00fcr uns Schweizer im Euroraum alles 4 Prozent billiger zu haben \u2013 Hotel, Essen, Souvenirs oder der Mietwagen.<\/p>\n","protected":false},"author":257,"featured_media":17733,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[406,854975,561],"tags":[],"class_list":["post-17723","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allgemeines","category-ifz-in-den-medien","category-kolumne"],"acf":[],"yoast_head":"\nProf. Dr. Marco Passardi: Der Eurokurs und das Cannabis-Rauchen - 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