{"id":17891,"date":"2019-06-12T14:15:21","date_gmt":"2019-06-12T12:15:21","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/ifz\/?p=17891"},"modified":"2026-02-11T14:52:42","modified_gmt":"2026-02-11T13:52:42","slug":"cash-management-als-sicherung-der-atemluft-fuer-unternehmen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/ifz\/2019\/06\/12\/cash-management-als-sicherung-der-atemluft-fuer-unternehmen\/","title":{"rendered":"Cash Management als Sicherung der \u00abAtemluft\u00bb f\u00fcr Unternehmen"},"content":{"rendered":"\n

von Prof. Dr. Thomas Kurt Birrer<\/a>, Dozent und Projektleiter und Belinda Rohrer<\/a>, Masterassistentin am Institut f\u00fcr Finanzdienstleistungen Zug IFZ<\/a><\/p>\n\n\n\n\n\n

F\u00fcr Unternehmen ist es notwendig zu jedem Zeitpunkt allen finanziellen Verbindlichkeiten nachkommen zu k\u00f6nnen. Ohne die n\u00f6tige Liquidit\u00e4t kann ein Unternehmen in grosse Schwierigkeiten geraten oder gar Konkurs gehen. Daher gilt die Illiquidit\u00e4t als wichtiges Risiko welches im Unternehmen bewirtschaftet werden muss. Dies gelingt durch eine effiziente Steuerung von Verbindlichkeiten, Forderungen und Vorr\u00e4ten. Die Liquidit\u00e4t des Unternehmens kann in die vier Gruppen \u00aboperative Liquidit\u00e4t\u00bb, \u00abSicherheitspuffer f\u00fcr Unvorhergesehenes\u00bb, \u00abStrategische Liquidit\u00e4t\u00bb und \u00ab\u00dcberschuss Liquidit\u00e4t\u00bb unterteilt werden. Jede Gruppe bedingt eine Bewirtschaftung mit unterschiedlichen Zielen.<\/p>\n\n\n\n

Die Lage der Liquidit\u00e4t kann mit unterschiedlichen Kennzahlen analysiert und bewertet werden. Diese Werte sind das \u00abCurrent Ratio\u00bb, der \u00abQuick Ratio\u00bb und das \u00abCash Ratio\u00bb. F\u00fcr jede dieser Zahlen gibt es Richtwerte, welche anzeigen ob die Cash-Situation des Unternehmens in einem angemessenen Bereich liegt. Dabei gilt es auch die Fristenkongruenz zu ber\u00fccksichtigen. Denn die Liquidit\u00e4t muss immer mit den finanziellen Verbindlichkeiten \u00fcbereinstimmen. Gleichzeitig ist es auch wichtig die Kosten zu bedenken, denn die Liquidit\u00e4tshaltung ist mit Kosten verbunden. Bei den Gesamtkosten bilden die Zinskosten und Bankgeb\u00fchren jedoch nur einen Teil. Weitere Bestandteile sind beispielsweise die Administration, die Kosten f\u00fcr das Working Capital oder das Liquidit\u00e4tsrisiko.<\/p>\n\n\n\n

Eine optimierte Liquidit\u00e4tssteuerung basiert auf vier Pfeilern. Die nachfolgende Abbildung stellt diese graphisch dar. Es gilt jeweils das Verh\u00e4ltnis zwischen Konzern und Tochtergesellschaften klar zu regeln.<\/p>\n\n\n\n

\"\"
Vier Hauptpfeiler des Cash Managements
Quelle: Stember & F\u00fchres in Birrer, Rupp & Spillmann, 2018, S. 97<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Ein erster wichtiger Pfeiler ist das Informationsmanagement. Es ist essentiell zu jedem Zeitpunkt eine \u00dcbersicht \u00fcber s\u00e4mtliche Cash-Best\u00e4nde \u00fcber das ganze Unternehmen hinweg zu behalten. Daf\u00fcr ist ein Treasury Management- oder Enterprise-Ressource-Planning-System notwendig, welches s\u00e4mtliche Konto- und Zahlungsinformationen von allen Bankverbindungen weltweit automatisiert aufzeigt. Zugleich ist eine Abw\u00e4gung zwischen der Frequenz der Informationsaufbereitung und den damit zusammenh\u00e4ngenden Kosten notwendig.<\/p>\n\n\n\n

Der zweite Pfeiler bildet die Liquidit\u00e4tssteuerung und -planung. Diese basiert auf dem Liquidit\u00e4tsbedarf und der Unternehmensstrategie und koordiniert die betrieblichen Zahlungsstr\u00f6me. Das Ziel ist dabei jeweils die Optimierung der Liquidit\u00e4t und das Anlegen von \u00dcberschussliquidit\u00e4t. Die Liquidit\u00e4tssteuerung und -planung beeinflusst auch die Finanzierungskonditionen des Unternehmens und bietet die Basis f\u00fcr die effektive Absicherung von Fremdw\u00e4hrungsrisiken. Wichtig bei der Vorhersage der Liquidit\u00e4t ist zum einen die Wahl des Prognosehorizonts und zum anderen ein regelm\u00e4ssiger Plan-Ist-Vergleich. Zur Bewirtschaftung der Minimumliquidit\u00e4t, welche das Zahlungsunf\u00e4higkeitsrisiko minimiert, empfiehlt sich eine Zentralisierung der Liquidit\u00e4t. Das sogenannte Cash Pooling, welches es in unterschiedlichen Formen gibt, erm\u00f6glicht einen \u00dcberblick \u00fcber die Liquidit\u00e4t des gesamten Unternehmens und optimiert die Renditen auf den Liquidit\u00e4tsbest\u00e4nden. Daneben ist zus\u00e4tzlich die Investition von \u00dcberschussliquidit\u00e4t von grosser Bedeutung.<\/p>\n\n\n\n

Der dritte Pfeiler \u2013 der Zahlungsverkehr im Cash Management \u2013 umfasst s\u00e4mtliche internen und externen, sowie nationalen und internationalen Zahlungen eines Unternehmens. Hierbei wird von den Staaten laufend nach L\u00f6sungen gesucht, welche den internationalen Zahlungsverkehr vereinfachen. Eine vorhandene L\u00f6sung ist die Single Euro Payments Area SEPA. In Hinblick auf die Zahlungsabwicklung sollten bei den Unternehmen jeweils die Zahlungseing\u00e4nge und -ausg\u00e4nge aufeinander abgestimmt werden. F\u00fcr gr\u00f6ssere Zahlungen wird daf\u00fcr oft ein Cashflow-Diagramm verwendet.<\/p>\n\n\n\n

Bei der vierten S\u00e4ule des Cash Managements \u2013 dem Finanzierungs- und Risikomanagement \u2013 werden die mit dem Liquidit\u00e4tsmanagement verbundenen Risiken geplant, gesteuert und kontrolliert. Diese Risiken umfassen haupts\u00e4chlich die Marktrisiken, Liquidit\u00e4tsrisiken und Kreditrisiken. Diese Risiken verlangen unterschiedliche Massnahmen.<\/p>\n\n\n\n

Allen Massnahmen im Cash Management ist jedoch gemein, dass das Zusammenspiel mit der Bank eine wichtige Rolle spielt. Dabei ist ein gegenseitiges Verst\u00e4ndnis von zentraler Bedeutung. Der allgemeine Trend im Cash Management ist die Standardisierung und Harmonisierung von Formaten, Systemen und Prozessen sowie eine zentralisierte Organisationsstruktur. Parallel sind die \u00abIndustrie 4.0\u00bb und das herausfordernde Marktumfeld tiefer Zinsen und volatiler Fremdw\u00e4hrungskurse wichtige Treiber. F\u00fcr die Zentralisierung, Vereinfachung, Automatisierung und Digitalisierung von Prozessen ist die IT-Infrastruktur von grosser Bedeutung.<\/p>\n\n\n\n

Mehr zum Thema Cash Management erfahren Sie aus dem Buchbeitrag von Cerryl P. Stember (Z\u00fcrcher Kantonalbank) und Oliver F\u00fchres (Z\u00fcrcher Kantonalbank) im Sammelband \u00abPraxis des Corporate Treasury Management\u00bb. Der Sammelband kann unter diesem Link als Hardcopy oder als e-Book erworben werden.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Weitere Informationen und Insights zu einem effizienten Cash Management k\u00f6nnen Sie zudem im Lehrgang zum Swiss Certified Treasurer (SCT\u00ae)<\/a> sowie im Lehrgang MAS Corporate Finance<\/a> erhalten.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Die Liquidit\u00e4t ist wichtig f\u00fcr die Existenz eines Unternehmens, denn sie ist ausschlaggebend f\u00fcr die F\u00e4higkeit finanziellen Verpflichtungen nachzukommen. Aus diesem Grund muss das Illiquidit\u00e4tsrisiko effizient, stetig und vorausschauend bewirtschaftet werden. Das herausfordernde Marktumfeld von tiefen Zinsen, volatilen Fremdw\u00e4hrungen und vielf\u00e4ltigen technischen Neuerungen verst\u00e4rkt die Bedeutung des Cash Managements dabei noch weiter.<\/p>\n","protected":false},"author":257,"featured_media":17894,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[406,830,408,854975,390375],"tags":[390373,23719,390369,27760,114888,390368,390371,404,390370,27739],"class_list":["post-17891","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allgemeines","category-bucher","category-corporate-finance","category-ifz-in-den-medien","category-risk-management","tag-cash","tag-cash-management","tag-illiquiditaet","tag-kennzahlen","tag-liquiditaet","tag-liquiditaetssteuerung","tag-payments","tag-risk-management","tag-zahlungsausfallrisiko","tag-zahlungsverkehr"],"acf":[],"yoast_head":"\nCash Management als Sicherung der \u00abAtemluft\u00bb f\u00fcr Unternehmen - 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