{"id":6378,"date":"2021-11-15T06:55:00","date_gmt":"2021-11-15T05:55:00","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/?p=6378"},"modified":"2026-02-11T14:53:16","modified_gmt":"2026-02-11T13:53:16","slug":"fuenf-handlungsfelder-fuer-eine-nachhaltige-wohnungswirtschaft-teil-4-nachhaltige-portfoliosteuerung","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/2021\/11\/15\/fuenf-handlungsfelder-fuer-eine-nachhaltige-wohnungswirtschaft-teil-4-nachhaltige-portfoliosteuerung\/","title":{"rendered":"F\u00fcnf Handlungsfelder f\u00fcr eine nachhaltige Wohnungswirtschaft: Teil 4: Nachhaltige Portfoliosteuerung"},"content":{"rendered":"\n<p><em>Von <a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/de-ch\/hochschule-luzern\/ueber-uns\/personensuche\/profile\/?pid=4056\">Christian Kraft<\/a>, HSLU<\/em><\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><span style=\"color:#e2007a\" class=\"has-inline-color\">Situativ unterschiedliche Bedeutung der Nachhaltigkeitskriterien<\/span><\/strong><\/h2>\n\n\n<p>Wird st\u00e4dtischer Altbestand umf\u00e4nglich energetisch saniert, geht g\u00fcnstiger Wohnraum verloren und Mietende m\u00fcssen sich zu h\u00f6heren Anfangsmieten eine neue Bleibe suchen. Daf\u00fcr erf\u00fcllen die erneuerten Wohnungen nachhaltige Standards in den Bereichen Energie, \u00d6kologie und Boden. Im Neubau entstehen oftmals technologische Pionierprojekte ausserhalb der St\u00e4dte. Sie bieten Wohnen mit erneuerbaren Energien zu g\u00fcnstigen Mieten, daf\u00fcr oftmals auf Kosten von Dichte, verkehrstechnischer Erreichbarkeit und verf\u00fcgbarer Infrastruktur. Weil nicht \u00fcberall und in jedem Kontext immer alles umsetzbar ist, ist es auch fraglich, ob alle Immobilien mit gleicher Gewichtung der Dimensionen Wirtschaft, Gesellschaft und \u00d6kologie beurteilt werden sollten.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><span style=\"color:#e2007a\" class=\"has-inline-color\">Ber\u00fccksichtigung mittelfristiger Realoptionen zur Risikodiversifikation<\/span><\/strong><\/h2>\n\n\n<p>Um Abhilfe zu schaffen, ist ein Portfolioansatz zielf\u00fchrender. Denn jeder Eigent\u00fcmer verf\u00fcgt nicht nur \u00fcber ein Portfolio an Einzelimmobilien, sondern auch \u00fcber ein Portfolio nachhaltiger St\u00e4rken und Schw\u00e4chen. Ein Portfolio, dass \u00fcberwiegend aus unsaniertem st\u00e4dtischem Altbestand besteht, erf\u00fcllt viele nachhaltige Kriterien. Weil jedoch der gr\u00f6sste unmittelbare Handlungsbedarf in den Bereichen Energieverbrauch und Schadstoffemissionen besteht, unterliegt das Portfolio mit der einseitigen Ausrichtung einem grossen unmittelbarem Klumpenrisiko. Das Ausmass des Risikos h\u00e4ngt jedoch auch davon ab, ob energetische Sanierungen technisch, baurechtlich und finanziell in den kommenden Jahren umsetzbar sind. Mit anderen Worten: Bestehen nachhaltige Realoptionen, ist die Lage differenzierter zu bewerten. Ein nachhaltig diversifiziertes Portfolio deckt somit am besten viele Aspekte der Nachhaltigkeit faktisch oder zumindest als Realoption ab. Die Gesamtbeurteilung h\u00e4ngt von der Gewichtung der Einzeldimensionen ab. Energieeinsparungen und Reduktion von Schadstoffemissionen sind dabei das Gebot der Stunde. Zusammen mit regulatorischem Druck werden diese Faktoren deshalb derzeit oftmals \u00fcbergewichtet.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><span style=\"color:#e2007a\" class=\"has-inline-color\">Nachhaltige Realoptionen m\u00fcssen ber\u00fccksichtigt werden<\/span><\/strong><\/h2>\n\n\n<p>Doch zu einer nachhaltigen Portfoliosteuerung geh\u00f6rt auch die Weitsicht f\u00fcr die verbleibenden Dimensionen. Dabei gilt:<\/p>\n<ol>\n<li><em>Ohne wirtschaftlichen und finanziellen Handlungsspielraum ist keine nachhaltige \u00f6kologische Entwicklung m\u00f6glich.<br>\n<\/em>\n\n<\/li>\n<li><em>Die Nachfrage ist vielf\u00e4ltig. Sie ben\u00f6tigt, auch aus sozialen Gesichtspunkten, ein lagetechnisch und preislich vielf\u00e4ltiges Angebot.<br>\n<\/em>\n\n<\/li>\n<li><em>Drittens ist eine Investition in innerst\u00e4dtischen Bestand oder in Nutzungsreserven aus Verdichtungsperspektive auch dann nachhaltig, wenn keine unmittelbare energetisch optimale L\u00f6sung umgesetzt wird. Wichtig sind die langfristigen Optionen. Diese m\u00fcssen vor Ort zusammen mit der \u00f6ffentlichen Hand geschaffen werden, damit es zuk\u00fcnftig an m\u00f6glichst vielen nachfragestarken Orten finanziell tragbare und technisch machbare Alternativen zu \u00d6l- und Gasheizungen geben wird. <\/em><\/li>\n<\/ol>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><strong><span style=\"color:#e2007a\" class=\"has-inline-color\">Eindeutige Neubaumuster in Portfolios unterschiedlicher St\u00e4dte<\/span><\/strong><\/h2>\n\n\n<p>Damit eine Einzelimmobilie alle Nachhaltigkeitskriterien erf\u00fcllt, m\u00fcssen aufgrund der Standortabh\u00e4ngigkeit sehr viele g\u00fcnstige Faktoren zusammenkommen. Die empirischen Arbeiten zeigen zum Beispiel eindeutige lokale Profile der Nachhaltigkeit.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/001.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"821\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/001-1024x821.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6379\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/001-1024x821.png 1024w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/001-300x241.png 300w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/001-768x616.png 768w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/001-870x698.png 870w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/001.png 1385w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><figcaption class=\"wp-element-caption\">Abbildung: Nachhaltigkeitsprofile der <strong>Grosszentren<\/strong> auf einer Skala von 0 (schlecht) bis 10 (gut); gr\u00f6ssengewichtete Berechnung auf Basis aller Wohnbauprojekte von 2010-2020; <br>Quelle: Kraft &amp; Kempf 2021, Baublatt\/Bauinfo-Center Docu Media, FPRE, Hochschule Luzern<\/figcaption><\/figure>\n\n\n<p>Die <strong>Grosszentren (siehe Abbildung oben)<\/strong> \u00fcberzeugen durch Lagequalit\u00e4ten, Dichte und stabile und attraktive M\u00e4rkte. Genf erzielt Topwerte f\u00fcr Lagequalit\u00e4t und Nutzungsdichte. Die Dichte geht in Kombination mit komplexen Situationen im Bestand und gesetzlichen Einschr\u00e4nkungen auf Kosten nachhaltiger Technologien. Die Leistbarkeit ist mit hohen Durchschnittsmieten nicht gegeben. Im Bereich nachhaltiger Projektcharakteristiken schneiden die Grosszentren im St\u00e4dtevergleich insgesamt schlecht ab. Basel ist aufgrund baurechtlicher Einschr\u00e4nkungen das Schlusslicht unter den gr\u00f6sseren St\u00e4dten im Bereich Geothermie. Nur 6% aller zwischen 2010 und 2020 projektierten Wohnungen werden mit Erdw\u00e4rme geheizt.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/002.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"818\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/002-1024x818.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6380\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/002-1024x818.png 1024w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/002-300x240.png 300w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/002-768x613.png 768w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/002-874x698.png 874w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/002.png 1385w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><figcaption class=\"wp-element-caption\">Abbildung: Nachhaltigkeitsprofile der <strong>Mittelzentren<\/strong> auf einer Skala von 0 (schlecht) bis 10 (gut); gr\u00f6ssengewichtete Berechnung auf Basis aller Wohnbauprojekte von 2010-2020; <br>Quelle: Kraft &amp; Kempf 2021, Baublatt\/Bauinfo-Center Docu Media, FPRE, Hochschule Luzern<\/figcaption><\/figure>\n\n\n<p>Ausgew\u00e4hlte <strong>Mittelzentren<\/strong> <strong>(siehe Abbildung oben)<\/strong> zeigen ebenso homogene Profile, jedoch mit anderer Auspr\u00e4gung. Die Dimension der sozialen Nachhaltigkeit schneidet besser ab, denn Wohnungen kommen mit vergleichsweise tiefen Mieten auf den Markt. Bei gleichzeitig guten Lagequalit\u00e4ten der Projekte ist St. Gallen in dieser Disziplin Spitzenreiter. Auch in den Mittelzentren ist die Verbreitung nachhaltiger Projektcharakteristika, im Vergleich zu 60 anderen Schweizer St\u00e4dten, schw\u00e4cher ausgepr\u00e4gt. Ausnahmen bilden die Winterthurer Holzbauprojekte und die starke Verbreitung von W\u00e4rmepumpen in Lugano.<\/p>\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><a href=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/003.png\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"820\" src=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/003-1024x820.png\" alt=\"\" class=\"wp-image-6381\" srcset=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/003-1024x820.png 1024w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/003-300x240.png 300w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/003-768x615.png 768w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/003-872x698.png 872w, https:\/\/hub.hslu.ch\/immobilienblog\/wp-content\/blogs.dir\/443\/files\/sites\/9\/2021\/11\/003.png 1385w\" sizes=\"auto, (max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/a><figcaption class=\"wp-element-caption\">Abbildung: Nachhaltigkeitsprofile <strong>ausgew\u00e4hlter Agglomerationsst\u00e4dte<\/strong> auf einer Skala von 0 (schlecht) bis 10 (gut); gr\u00f6ssengewichtete Berechnung auf Basis aller Wohnbauprojekte von 2010-2020; <br>Quelle: Kraft &amp; Kempf 2021, Baublatt\/Bauinfo-Center Docu Media, FPRE, Hochschule Luzern<\/figcaption><\/figure>\n\n\n<p>Die gr\u00f6sste nachhaltige Vielfalt bieten verschiedene <strong>Agglomerationsst\u00e4dte<\/strong> <strong>(siehe Abbildung oben)<\/strong>. Vielerorts l\u00e4sst sich die soziale Nachhaltigkeit mit dem Einsatz erneuerbarer Energien vereinen. Grosse Areal\u00fcberbauungen mit Pilotcharakter tragen hierzu bei. Vielerorts entstanden neue Quartiere, die von Beginn an nachhaltig konzipiert werden konnten. So ist Wallisellen zum Beispiel unter den 60 gr\u00f6ssten Schweizer St\u00e4dten Spitzenreiter bei der Realisierung von Projekten mit Erdw\u00e4rme. Eine starke Verbreitung an W\u00e4rmepumpen geht damit einher. Am Beispiel von Nyon klar ersichtlich, aber auch f\u00fcr andere Westschweizer Gemeinden typisch, ist die starke Nutzung von Solarenergie. Aufgrund des Handlungsspielraumes und der Planbarkeit von Quartieren mit vergleichbar attraktiven Mieten und guter \u00d6V-Anbindung, d\u00fcrfte es einigen Agglomerationsst\u00e4dten heute und in Zukunft am besten gelingen, viele Dimensionen der Nachhaltigkeit in Einklang zu bringen.<\/p>\n<p>Mit dem Wissen \u00fcber die Verteilung, St\u00e4rken und Schw\u00e4chen einzelner Nachhaltigkeitsindikatoren in Gebieten oder Portfolios lassen sich die Dimension individuell steuern. Die Gesamtbeurteilung h\u00e4ngt von der individuellen Gewichtung der Einzeldimensionen ab. Die Beurteilung erfolgt situativ und nach konkreten Zielen. Die Vergleichbarkeit wird nicht mehr auf Stufe einer fest gewichteten Gesamtnachhaltigkeit angestrebt, sondern nach den drei Dimensionen \u00d6kologie, \u00d6konomie und Gesellschaft \u2013 und unter Ber\u00fccksichtigung der f\u00fcr Immobilien besonderen Rolle des knappen Gutes Boden.<\/p>\n<p>Das f\u00fcnfte Handlungsfeld <strong>\u00abMarktresilienz\u00bb<\/strong> folgt in diesem Blog am 22. November 2021. Melden Sie sich <a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/de-ch\/wirtschaft\/agenda\/veranstaltungen\/2021\/12\/15\/konferenz-nachhaltige-wohnungswirtschaft\/\"><strong>hier<\/strong><\/a>&nbsp;an, um diese und weitere Themen am <strong>15. Dezember 2021<\/strong> mit Expertinnen und Experten aus Praxis und Forschung pers\u00f6nlich zu diskutieren. Das <a href=\"https:\/\/link.springer.com\/book\/9783658348076\"><strong>Begleitbuch<\/strong><\/a>&nbsp;erscheint ebenfalls im Dezember.<\/p>\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\"><mark style=\"color:#e2007a\" class=\"has-inline-color\">Das k\u00f6nnte Sie ebenfalls interessieren:<\/mark><\/h2>\n\n\n<p>Der neue&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.hslu.ch\/de-ch\/wirtschaft\/weiterbildung\/cas\/ifz\/real-estate-investment-management\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">CAS Real Estate Investment Management<\/a>&nbsp;bef\u00e4higt Sie, erfolgreich in Immobilien zu investieren und Immobilienportfolien erfolgreich zu f\u00fchren. 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Die empirischen Ergebnisse des Projektes \u00abNachhaltige Wohnungswirtschaft\u00bb zeigen jedoch, dass nur wenige Immobilien alle Nachhaltigkeitskriterien orts- und zeitgleich erf\u00fcllen k\u00f6nnen. Die gezielte Steuerung nachhaltiger St\u00e4rken und Schw\u00e4chen im Portfolio schafft Abhilfe.<\/p>\n","protected":false},"author":128,"featured_media":6382,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"7089,7079,7071,7056,7050,7041","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[153162],"tags":[153087,153092,153086,1729,153093],"class_list":["post-6378","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-maerkte","tag-nachhaltige-immobilien","tag-nachhaltige-portfoliosteuerung","tag-nachhaltige-wohnungswirtschaft","tag-nachhaltigkeit","tag-portfoliosteuerung"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.6 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>F\u00fcnf Handlungsfelder f\u00fcr eine nachhaltige Wohnungswirtschaft: Teil 4: Nachhaltige Portfoliosteuerung - Immobilienblog Hochschule Luzern<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Die Dimensionen \u00d6kologie, \u00d6konomie und Gesellschaft werden zur Beurteilung der Nachhaltigkeit einer Immobilie oft gleich gewichtet. 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