{"id":1017,"date":"2013-06-24T08:40:18","date_gmt":"2013-06-24T06:40:18","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/?p=1017"},"modified":"2026-02-11T14:52:44","modified_gmt":"2026-02-11T13:52:44","slug":"eigenkapitalrentabilitat-die-falsche-kennzahl","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/eigenkapitalrentabilitat-die-falsche-kennzahl\/","title":{"rendered":"Eigenkapitalrentabilit\u00e4t \u2013 die falsche Kennzahl"},"content":{"rendered":"\n<p><br>Die hohe Bedeutung dieser Kennzahl erstaunt mich immer wieder. Nat\u00fcrlich hat diese Kennzahl eine gewisse Bedeutung f\u00fcr Aktion\u00e4re resp. deren eingesetztes Eigenkapital. Die Eigenkapitalrentabilit\u00e4t ist meines Erachtens aber schlussendlich eine eher sinnlose Kennzahl f\u00fcr den Erfolg einer Bank und f\u00fcr sich allein betrachtet auch ein falsches Mass f\u00fcr die Beurteilung der (relevanten) Leistung einer (Retail) Bank.<br>\u201eMathematisch\u201c ist die Eigenkapitalrentabilit\u00e4t nichts anderes als die Rendite auf dem Gesamtkapital (Return on Assets, ROA) multipliziert mit dem Leverage (Gesamtkapital geteilt durch das Eigenkapital):<\/p>\n\n\n\n<p><i>Eigenkapitalrentabilit\u00e4t (ROE) = ROA x Leverage<\/i><\/p>\n\n\n\n<p>Daher ist aus meiner Sicht die Gesamtkapitalrentabilit\u00e4t, der ROA, die sinnvollere (wenn auch nicht \u201eperfekte\u201c) Kennzahl als die Eigenkapitalrentabilit\u00e4t. Sie sagt aus, wie viel Gewinn aus den gegebenen Aktiven erwirtschaftet werden konnte, ohne die Kapitalstruktur der Bank zu ber\u00fccksichtigen. Der ROA wird aber erstaunlicherweise nur von 7 der 90 untersuchten Retail Banken in der Zusammenfassung der wichtigsten Kennzahlen ausgewiesen. Die Einf\u00fchrung des Leverage in die obige \u201eFormel\u201c resp. die Multiplikation des ROA mit dem Leverage ist meines Erachtens eine eher unn\u00f6tige Erg\u00e4nzung und hat gar gef\u00e4hrliche Konsequenzen, wenn man sich an dieser Kennzahl orientiert: Je mehr Eigenkapital eine Bank n\u00e4mlich h\u00e4lt, desto tiefer ist dadurch der ausgewiesene ROE. Eine Verbesserung der Eigenkapitalrentabilit\u00e4t ist entsprechend ziemlich einfach zu bewerkstelligen: Mit der Reduktion des Eigenkapitals (bei gleichbleibendem Gewinn und gleich grossen Aktiven) erreicht man ohne eine bessere Leistung erzielt resp. erbracht zu haben eine verbesserte Kennzahl. Ob dies aber aus Bankensicht oder auch aus Aktion\u00e4rssicht sinnvoll ist, mag bezweifelt werden. Eine Verbesserung der Eigenkapitalrentabilit\u00e4t ist n\u00e4mlich vor allem dann begr\u00fcssenswert, wenn mehr Gewinn im Verh\u00e4ltnis zur Bilanzsumme erwirtschaftet wurde \u2013 also der ROA erh\u00f6ht werden konnte.<\/p>\n\n\n\n<p>Das Thema des ROE als \u201efalsche\u201c Zielgr\u00f6sse und die geringe Aussagekraft des ROE als isoliert betrachtete Kennzahl ist nicht wirklich neu. Unter anderem <a href=\"http:\/\/www.fuw.ch\/article\/das-too-big-to-fail-problem-ist-alles-andere-als-gelost\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">kritisierte der Vizepr\u00e4sident der SNB, Jean-Pierre Danthine, in einem Interview im Oktober 2012 mit der \u201eFinanz und Wirtschaft\u201c&nbsp; diese Kennzahl.<\/a> Passiert ist bis heute aber noch wenig. Es bleibt zu hoffen, dass (Retail) Banken vermehrt die Gesamtkapitalrentabilit\u00e4t oder \u2013 um das Risiko miteinzubeziehen \u2013 eine Kennzahl wie beispielsweise den \u201eReturn on risk weighted assets\u201c (RORWA) als alternative Messgr\u00f6ssen zur Bestimmung der Rentabilit\u00e4t ins Zentrum stellen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ein Blick in die Zusammenfassungen der wichtigsten Kennzahlen in den Gesch\u00e4ftsberichten von 90 Retail Banken zeigt, dass die Eigenkapitalrentabilit\u00e4t noch immer eine zentrale Kennzahl vieler Banken ist. Jede dritte Retail Bank weist diese als \u201eKey Figure\u201c aus.<\/p>\n","protected":false},"author":1270,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[252,1722,436,1723,19495],"tags":[27750,27761,27760],"class_list":["post-1017","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-allgemein","category-1722","category-436","category-1723","category-regionalbanken-und-sparkassen","tag-bankenprofitabilitat","tag-eigenkapitalrentabilitat","tag-kennzahlen"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO plugin v27.3 - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-wordpress\/ -->\n<title>Eigenkapitalrentabilit\u00e4t \u2013 die falsche Kennzahl - IFZ Retail Banking Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/eigenkapitalrentabilitat-die-falsche-kennzahl\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Eigenkapitalrentabilit\u00e4t \u2013 die falsche Kennzahl - IFZ Retail Banking Blog\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Ein Blick in die Zusammenfassungen der wichtigsten Kennzahlen in den Gesch\u00e4ftsberichten von 90 Retail Banken zeigt, dass die Eigenkapitalrentabilit\u00e4t noch immer eine zentrale Kennzahl vieler Banken ist. 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