{"id":14941,"date":"2022-01-03T08:57:31","date_gmt":"2022-01-03T07:57:31","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/?p=14941"},"modified":"2026-02-11T14:52:57","modified_gmt":"2026-02-11T13:52:57","slug":"haben-covid-19-kredite-andere-bankkredite-substituiert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/haben-covid-19-kredite-andere-bankkredite-substituiert\/","title":{"rendered":"Haben Covid-19 Kredite andere Bankkredite substituiert?"},"content":{"rendered":"\n\n\n

Die nachfolgend vorgestellten Analysen basieren auf der vom IFZ der Hochschule Luzern im Auftrag des Staatssekretariats f\u00fcr Wirtschaft SECO erstellten repr\u00e4sentativen Studie zur aktuelle Finanzierungssituation von Schweizer KMU. Die gesamte Studie kann hier heruntergeladen<\/a> werden.<\/p>\n\n\n\n

Wie in Abbildung 1 zu sehen ist, hat sich das Gesamtvolumen f\u00fcr inl\u00e4ndische Unternehmenskredite von Banken in der Schweiz seit 2015 von CHF\u00a0325 Milliarden um 28\u00a0Prozent auf CHF 416 Milliarden per Juni 2021 erh\u00f6ht.<\/p>\n\n\n

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Abbildung 1: Entwicklung Kreditvolumen (Ben\u00fctzung) nach Unternehmensgr\u00f6sse<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Rund 87 Prozent des Gesamtvolumens per Juni 2021 fallen dabei auf KMU mit weniger als 250 Besch\u00e4ftigten. Die restlichen 13 Prozent sind den Grossunternehmen (>250 MA) zuzuschreiben. Mit einem Kreditvolumen von CHF 262 Milliarden haben die Mikrounternehmen den gr\u00f6ssten Anteil des Kreditvolumens (63%). Kleinunternehmen haben CHF 62 Milliarden (15%) und mittlere Unternehmen CHF 39 Milliarden (9%) als Kredite in verschiedenen Formen erhalten.<\/p>\n\n\n\n

Die Vergabephase von Covid-19-Krediten ist in den folgenden Abbildungen jeweils durch die graue Strichlinie ersichtlich. Wie in Abbildung 1 ersichtlich, stieg das totale Kreditvolumen w\u00e4hrend der Vergabephase der Covid-19-Kredite bei allen Unternehmensgr\u00f6ssen an.<\/p>\n\n\n\n

In Abbildung 2 wird das Gesamtvolumen nach Hypothekarkrediten und den total \u00fcbrigen Krediten unterteilt. Es ist erkennbar, dass sowohl die Volumina der Hypothekarkredite als auch der total \u00fcbrigen Kredite seit Beginn der Pandemie zugenommen haben. Auch w\u00e4hrend der Vergabephase der Covid-19-Kredite wurden die Volumina beider Kreditarten weiter erh\u00f6ht. Besonders auff\u00e4llig ist dies bei der Kategorie der total \u00fcbrigen Kredite.<\/p>\n\n\n

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Abbildung 2: Ben\u00fctzung Hypothekarkredite (links) und total \u00fcbrige Kredite (rechts) nach Unternehmensgr\u00f6sse<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Trotz den grossen Unsicherheiten und weitreichenden Einschr\u00e4nkungen infolge der Pandemie konnte durch das Covid-19-Kreditprogramm des Bundes das Kreditvolumen der Unternehmen auf aggregierter Ebene also nicht nur stabil gehalten werden, sondern sogar weiter gesteigert werden.<\/p>\n\n\n\n

Mit den Covid-19-Krediten wurde den Schweizer Unternehmen eine zus\u00e4tzliche M\u00f6glichkeit geboten, sich zur \u00dcberbr\u00fcckung von Liquidit\u00e4tsengp\u00e4ssen fremdfinanzieren zu lassen. Der Zinssatz von null Prozent f\u00fcr Covid-19-Kredite respektive von 0.5 Prozent f\u00fcr 85 Prozent der Covid-19-Kredite-Plus hat aber m\u00f6glicherweise dazu gef\u00fchrt, dass bestehende Kredite durch diese Kreditart substituiert werden. Um dies zu \u00fcberpr\u00fcfen, werden die Volumenentwicklungen der Kredite basierend auf drei Phasen \u201ePre Covid-19-Kredite\u201c, \u201eVergabephase\u201c und \u201ePost Covid-19-Kredite\u201c analysiert. Covid-19-Kredite werden wie herk\u00f6mmliche Bankkredite in den Kreditvolumen-Statistiken der Schweizerischen Nationalbank (SNB) erfasst. Covid-19-Kredite (bis CHF 500\u2018000) werden zu 100 Prozent und Covid-19-Kredite-Plus (\u00fcber CHF 500\u2018000) werden zu 85 Prozent[1]<\/a> der Kategorie \u201e\u00dcbrige Kredite \u2013 gedeckt\u201c zugeordnet (SNB, 2020).<\/p>\n\n\n\n

Um einen m\u00f6glichen Substitutionseffekt zu approximieren, stellen wir die Ben\u00fctzung der \u00fcbrigen gedeckten Unternehmenskredite der Entwicklungen der Covid-19-Kreditlimiten (abz\u00fcglich der R\u00fcckzahlungen) gegen\u00fcber.[2]<\/a> Covid-19-Kredite m\u00fcssen von den Banken als Kredite mit \u201eanderer Deckung\u201c ausgewiesen werden.[3]<\/a> In Abbildung 3 wird das Kreditvolumen der \u00fcbrigen gedeckten Kredite an Unternehmen gem\u00e4ss der monatlichen Bankenstatistik der SNB in die zwei Kategorien \u201eCovid-19-Kreditvolumen\u201c und \u201eGedeckte KMU-Kredite abz\u00fcglich Covid-19-Kredite\u201c unterteilt. Es handelt sich dabei um gedeckte Kredite an Unternehmen aus den Branchen Industrie, Baugewerbe, Handel, Restaurants und Hotels sowie Dienstleistungen.<\/p>\n\n\n\n

Bereits im M\u00e4rz 2020, als w\u00e4hrend nur vier Arbeitstagen Covid-19-Kredite vergeben wurden, erh\u00f6hte sich das Volumen der \u00fcbrigen gedeckten Kredite von CHF 27.6 Milliarden auf CHF 32.5 Milliarden, also um 17 Prozent. W\u00e4hrend der gesamten Vergabephase stieg das Volumen der \u00fcbrigen gedeckten Kredite (inkl. Covid-19-Kredite) auf CHF 38.4 Milliarden an im Juli 2020, dem letzten Monat, in welchem Covid-19-Kredite vergeben wurden. Im Juli 2020 waren sch\u00e4tzungsweise CHF 15.7 Milliarden Covid-19-Kredite an Unternehmen aus den in der Untersuchung ber\u00fccksichtigten Branchen ausstehend (dunkelblaue S\u00e4ulen in Abbildung 3). [4]<\/a> Das Volumen der \u00fcbrigen gedeckten Kredite \u2013 abz\u00fcglich der Covid-19-Kredite \u2013 sank zwischen Februar und Juli 2020 um CHF 4.9 Milliarden auf CHF 22.7 Milliarden. Unter der vereinfachten Annahme von konstant bleibenden \u00fcbrigen gedeckten Krediten nach Februar 2020 ohne der Covid-19-Kredite, sch\u00e4tzen wir einen tempor\u00e4ren Substitutionseffekt bei den ber\u00fccksichtigten Branchen von CHF 4.9 Milliarden. Den gesch\u00e4tzten Substitutionseffekt erachten wir als tempor\u00e4r, da das Volumen der \u00fcbrigen gedeckten Kredite abz\u00fcglich der Covid-19-Kredite bereits im M\u00e4rz 2021 (mit CHF 27.7 Mrd.) wieder das Niveau der Pre Covid-19 Kreditphase erreicht hat.<\/p>\n\n\n

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Abbildung 3: Kreditvolumen ausgew\u00e4hlter Branchen mit Ausweis Covid-19-Kredite<\/em> (\u00dcbrige Kredite mit Deckung, an Unternehmen aller Gr\u00f6ssen aus den Branchen: Industrie, Baugewerbe, Handel, Restaurants und Hotels, Dienstleistungen 1 & Dienstleistungen 2. Es wird nur der Ausschnitt gezeigt mit Fokus auf die Volumina zwischen 20 und 42 Mrd. CHF, damit die entsprechenden Entwicklungen besser ersichtlich sind)<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Bez\u00fcglich Unternehmensgr\u00f6sse ist der m\u00f6gliche Substitutionseffekt bei den Kleinunternehmen (10-49 MA) prozentual betrachtet am st\u00e4rksten ausgepr\u00e4gt. Das Volumen der \u00fcbrigen gedeckten Kredite mit Ber\u00fccksichtigung der Covid-19-Kredite hat sich bei diesen Firmen zwischen Februar und Juli 2020 um nahezu 50 Prozent erh\u00f6ht (von CHF 6.5 Mrd. auf CHF 9.3 Mrd.). Ohne Ber\u00fccksichtigung der Covid-19-Kredite sank das Volumen der \u00fcbrigen gedeckten Kredite hingegen im selben Zeitraum um \u00fcber 40 Prozent auf CHF 3.7 Milliarden. Bei den anderen drei Gr\u00f6ssenklassen war der R\u00fcckgang rund CHF 1 Milliarde. \u00dcber alle KMU hinweg betrug der R\u00fcckgang CHF 4.9 Milliarden, oder 15 Prozent.<\/p>\n\n\n\n

Fazit<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Insgesamt kann man feststellen, dass die Unternehmen in der Schweiz w\u00e4hrend der Covid-19 Pandemie einen erh\u00f6hten Finanzierungsbedarf hatten. Das gesamte Kreditvolumen in den Bankenb\u00fcchern ist zwischen Februar 2020 und Juli 2021 stark angestiegen. Die Covid-19-Kredite waren und sind dabei f\u00fcr die Unternehmen und damit auch die Volkswirtschaft von grosser Bedeutung. Gem\u00e4ss den obigen Auswertungen k\u00f6nnen aber Hinweise f\u00fcr einen potenziellen Substitutionseffekt von bestehenden Bankkrediten zugunsten von Covid-19-Krediten gefunden werden. Die Ursachen k\u00f6nnen verschiedener Natur sein. Gespr\u00e4che mit Vertreterinnen und Vertretern von Banken deuten auf folgende m\u00f6gliche Punkte hin:<\/p>\n\n\n\n