{"id":18154,"date":"2023-02-27T08:30:10","date_gmt":"2023-02-27T07:30:10","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/?p=18154"},"modified":"2026-02-11T14:52:59","modified_gmt":"2026-02-11T13:52:59","slug":"starkes-wachstum-fuer-cosmofunding-von-vontobel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/starkes-wachstum-fuer-cosmofunding-von-vontobel\/","title":{"rendered":"Starkes Wachstum f\u00fcr cosmofunding von Vontobel"},"content":{"rendered":"\n\n\n

Marketplace Lending – ein wachsender Markt<\/strong><\/p>\n\n\n\n

In den Bilanzen der Banken befanden sich Ende 2021 ausstehende Kredite an Privatpersonen, Unternehmen, sowie \u00f6ffentlich-rechtliche K\u00f6rperschaften mit einem Volumen von CHF 1\u2019302 Milliarden. Wie der vom IFZ gemeinsammit der Swiss Marketplace Lending Association (SMLA)<\/a> publizierte Marketplace Lending Report Switzerland 2022aber aufgezeigt hat, hat sich von der \u00d6ffentlichkeit weitgehend unbemerkt in den letzten Jahren ein Teil dieses Fremdkapitalmarktes auf Online-Plattformen verschoben. Sogenannte Marketplace Lending Plattformen vermitteln Kredite direkt zwischen Geldsuchenden und Geldgebenden \u2013 ohne den Einbezug von Banken. Die Plattformen treten als Online-Vermittler auf. Kreditgeber solcher Finanzierungen sind Privatpersonen oder professionelle und institutionelle Investoren, wie zum Beispiel Versicherungen, Unternehmen, Fonds, Pensionskassen, Banken oder Family Offices. Ein Merkmal dieser Kredit-Marktpl\u00e4tze ist zudem, dass mehr als ein m\u00f6glicher Investor ein Kredit-Angebot abgeben kann.
Besonders relevant im Bereich f\u00fcr Marketplace Lenders sind sogenannteOERK-Kredite. Diese haben gemessen am Marktanteil von Online-Plattformen die h\u00f6chste Relevanz erreicht. Wir sch\u00e4tzen, dass ca. 10 bis 20 Prozent des Neukredit-Volumens in diesem Bereich \u00fcber Online-Plattformen abgewickelt werden. Insgesamt wurden \u00fcber die verschiedenen Formen von Marketplace Lenders im Jahr 2021 rund CHF 18.5 Milliarden vermittelt (ohne Ber\u00fccksichtigung des Geldmarktes).<\/p>\n\n\n\n

\u00dcber cosmofunding<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Ein f\u00fchrender Marktteilnehmer ist die von der Bank Vontobel im Sommer 2018 lancierte Plattform cosmofunding. \u00dcber die Plattform k\u00f6nnen institutionelle Investoren in verschiedene Kreditarten wie etwa Privatplatzierungen, \u00f6ffentliche Anleihensobligationen oder Darlehen investieren. Wichtige Bestandteile des Modells sind die digitalisierte Wertsch\u00f6pfungskette (End-to-End digitale Verbriefung als Wertpapier), der regulierte Rahmen (neutrale Bank als regulierter Anbieter) und die Anbindung an die Schweizer Rating-Agentur fedafin, welche f\u00fcr jede Finanzierung eine unabh\u00e4ngige Beurteilung der Bonit\u00e4t von Emittenten und\/oder Emissionen gibt. Derzeit arbeiten rund 9 Personen f\u00fcr Cosmofunding. Da cosmofunding eine Plattform und kein Investor ist, ist cosmofunding dem Investor und dem Emittenten gegen\u00fcber neutral. Hinsichtlich Transparenz unterliegt cosmofunding als Sparte innerhalb der Bank Vontobel den Gesetzen der Geldw\u00e4scherei und der FINMA-Regulierung im Allgemeinen. Dies hat unter anderem den Vorteil, dass der Emittent die Herkunft der Gelder nicht selbst pr\u00fcfen muss.<\/p>\n\n\n\n

Die Bank Vontobel \u00fcbernimmt grunds\u00e4tzlich die Aufgaben eines Lead Managers im Namen von Investoren und \u00fcbernimmt bei Privatplatzierungen und \u00f6ffentlichen Anleihensobligationen die Zahlstellenfunktion (Coupon- und Titelinkasso), sowie das generelle Orchestrieren der Plattform und der verschiedenen Stakeholder.<\/p>\n\n\n\n

Der Emittent stellt sein Projekt auf die Plattform, wo es Investor:innen in Form einer Auktion eine bestimmte Zeit lang pr\u00e4sentiert wird und sp\u00e4ter \u2013 bei erfolgreichem Abschluss \u2013 mit wenigen Klicks verbrieft wird (\u00abPrivate Placement\u00bb; vgl. Abbildung 1). Nach dem Auktionsende verstreichen in der Regel zwei bis f\u00fcnf Tage bis zur Auszahlung. Die Kund:innen k\u00f6nnen dabei alle Finanzierungsparameter inklusive Auszahlung selbst festlegen und damit ihre massgeschneiderte Finanzierung aufsetzen.  Durch die Verbriefung ist eine weitere Ver\u00e4usserung am Sekund\u00e4rmarkt m\u00f6glich. Dieser wird zwar bisher noch selten genutzt. Damit eine gewisse Liquidit\u00e4t im Markt ist, bietet die Bank Vontobel aber diese Market Making Funktion an. Grunds\u00e4tzlich ist cosmofunding aber klar als Prim\u00e4rmarktplattform positioniert.<\/p>\n\n\n\n

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Abbildung 1: Laufende Emissionen aus Sicht eines Investors<\/em><\/p>\n\n\n\n

Die Plattform wird kontinuierlich weiterentwickelt und erh\u00e4lt im Laufe des ersten Halbjahres eine neue Benutzeroberfl\u00e4che und f\u00fcr die Investoren eine Analytics Suite mit verschiedenen relevanten Daten.<\/p>\n\n\n\n

Wie wird cosmofunding bislang genutzt?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Nachfolgend teile ich einige Informationen zu den Krediten, welche bislang \u00fcber die Plattform vermittelt wurden.<\/p>\n\n\n\n