{"id":19154,"date":"2023-11-27T07:33:30","date_gmt":"2023-11-27T06:33:30","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/?p=19154"},"modified":"2026-02-11T14:53:01","modified_gmt":"2026-02-11T13:53:01","slug":"zinsmargen-der-banken-steigen-2023-markant-an-eine-prognose","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/zinsmargen-der-banken-steigen-2023-markant-an-eine-prognose\/","title":{"rendered":"Zinsmargen der Banken steigen 2023 markant an \u2013 eine Prognose"},"content":{"rendered":"\n

Die Banken werden wohl in nur einem Jahr den Margenr\u00fcckgang von mindestens acht Jahren wieder aufholen.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Das Zinsergebnis der Schweizer Retailbanken blieb im Jahr 2022 relativ unber\u00fchrt vom sich \u00e4ndernden Zinsniveau. Obwohl die Banken vereinzelt Verbesserungen in ihrer Zinsmarge verzeichneten, blieb die durchschnittliche Zinsmarge aller Retailbanken im Jahr 2022 im Vergleich zum Vorjahr konstant bei 1.15 Prozent. Hinsichtlich der verschiedenen Bankengruppen ergaben sich lediglich minimale Verschiebungen der Zinsmarge von ein bis zwei Basispunkten.<\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr das Jahr 2023 zeichnen sich im Zinsengesch\u00e4ft aber markante Ver\u00e4nderungen ab, wie die Analyse der Halbjahresabschl\u00fcsse (per 30.06.2023) der Retailbanken zeigt. Diese Ver\u00e4nderungen werden sowohl durch die Zeitpunkte der Leitzinserh\u00f6hungen als auch durch die Positionierungen der Banken in Bezug auf Absicherungsgesch\u00e4fte und die Laufzeiten von Aktiva und Passiva sowie die Preisgestaltung im Zinsengesch\u00e4ft beeinflusst.<\/p>\n\n\n\n

Die Zinswende und deren Folgen<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Im Juni 2022 leitete die Schweizerische Nationalbank (SNB) die Zinswende ein. Der damals geltende Leitzins von -0.75 Prozent wurde per 16. Juni 2022 auf -0.25 Prozent angehoben. Am 22. September 2022 drehte der Leitzins \u2013 erstmals seit Ende 2014 \u2013 wieder in den positiven Bereich und wurde auf 0.5 Prozent erh\u00f6ht. Weitere Zinsschritte folgten am 15. Dezember 2022 (Leitzins 1.0%), am 23. M\u00e4rz 2023 (1.5%) und am 22. Juni 2023 (1.75%).<\/p>\n\n\n\n

Mit den Anpassungen der Leitzinsen ver\u00e4nderten sich auch die durchschnittlichen Verzinsungen auf der Aktiv- und Passivseite in den Bilanzen von Schweizer Retailbanken. Die durchschnittliche Verzinsung von Kundeneinlagen lag gem\u00e4ss SNB-Statistik zwischen 2021 und dem zweiten Quartal 2022 im Bereich von 0.07 und 0.09 Prozent und erh\u00f6hte sich im dritten und vierten Quartal 2022 auf 0.22 und 0.33 Prozent. Per 30. Juni 2023 lag die durchschnittliche Verzinsung bei 0.51 Prozent. Auf der Aktivseite der Bankbilanzen stiegen die durchschnittlichen Zinss\u00e4tze bereits in der ersten H\u00e4lfte 2022. Zwischen Januar 2021 und Januar 2022 lagen beispielsweise die durchschnittlichen Zinss\u00e4tze f\u00fcr festverzinsliche Hypotheken (Neuabschl\u00fcsse) minimal bei 1.08 und maximal bei 1.17 Prozent. Ende Juni 2023 lag der durchschnittliche Zinssatz bei festverzinslichen Hypotheken bereits bei 1.65 Prozent, stieg bis Ende 2022 auf 2.08 Prozent und lag schliesslich per Ende Juni 2023 bei 2.57 Prozent.[1]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Die zeitliche Verz\u00f6gerung, mit der sich Leitzins\u00e4nderungen auf die Verzinsungen von Aktiv- und Passivprodukten der Banken auswirken, h\u00e4ngt zum einen mit den Laufzeiten der betreffenden Produkte zusammen. So lassen sich die Hypothekarkredite in festverzinsliche und variabel verzinsliche Kredite unterteilen. Die Auswirkungen von Zins\u00e4nderungen werden ziemlich unmittelbar in den Zinss\u00e4tzen von Hypotheken mit variablen Zinss\u00e4tzen sichtbar (variable Hypotheken, SARON-Hypotheken). Im Jahr 2022 lag der Anteil der variabel verzinslichen Hypotheken in den Bankbilanzen bei 23.05 Prozent.[2]<\/a> Der Effekt von Zins\u00e4nderungen auf festverzinsliche Hypotheken h\u00e4ngt hingegen von der Laufzeit dieser Hypotheken ab. Nur f\u00e4llige Hypotheken werden (abz\u00fcglich von Amortisationen) zu neuen Zinss\u00e4tzen verl\u00e4ngert. Der restliche Teil des Hypothekarportfolios mit festen Zinss\u00e4tzen bleibt unver\u00e4ndert bestehen, da die Zinss\u00e4tze f\u00fcr Festhypotheken w\u00e4hrend der Laufzeit unver\u00e4ndert bleiben. Die Bank kann daher erst nach Ablauf einer Hypothek die neuen Zinss\u00e4tze anwenden, die f\u00fcr die jeweilige Markt und Zinslage gelten. Andererseits spielt auch das Kundenverhalten eine wichtige Rolle. Dabei stellt sich die Frage, wie und ob Kundinnen und Kunden auf sich ver\u00e4ndernde Zinss\u00e4tze und Preise f\u00fcr Dienstleistungen reagieren (siehe dazu auch unseren Blog zur IFZ Retail Banking-Studie 2023<\/a>).[3]<\/a><\/p>\n\n\n\n

Basierend auf den Halbjahresabschl\u00fcssen (30.06.2023) der 90 Retailbanken haben wir die Entwicklung von Zinsaufwand, Zinsertrag und Zinsmarge untersucht. Ebenfalls versuchen wir, f\u00fcr die Entwicklung der Zinsmarge bis Ende 2023 eine Prognose abzugeben.<\/p>\n\n\n\n

Zinserfolg im ersten Halbjahr 2023: Wenn der Zinsertrag des Jahres 2022 schon in erstem Halbjahr 2023 fast erreicht wird…<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sowohl der Zinsertrag als auch der Zinsaufwand haben im ersten Halbjahr 2023 deutlich zugenommen. In der Summe erzielten alle 90 Retailbanken der Schweiz (ohne UBS) zusammen im Jahr 2022 einen Zinsertrag von CHF 13.0 Milliarden. Allein im ersten Halbjahr 2023 konnten die untersuchten Banken aber bereits CHF 10.9 Milliarden an Zinsertrag verzeichnen. Hinsichtlich des Zinsaufwands zeigen sich ebenfalls erhebliche Ver\u00e4nderungen. Im Jahr 2022, das noch stark von einem negativen Zinsumfeld gepr\u00e4gt war, belief sich der Gesamtbetrag des Zinsaufwands auf CHF 1.9 Milliarden. Im ersten Halbjahr erh\u00f6hte sich der Zinsaufwand der Retailbanken auf CHF 4.1 Milliarden.<\/p>\n\n\n\n

Der markante Anstieg des Zinsertrags gegen\u00fcber dem Vorjahr schl\u00e4gt sich im Nettoerfolg des Zinsgesch\u00e4fts im ersten Halbjahr 2023 nieder. Stellt man den Nettoerfolg aus dem Zinsgesch\u00e4ft in das Verh\u00e4ltnis mit den zinstragenden Aktiven (Forderungen gegen\u00fcber Kunden, Hypothekarforderungen, Finanzanlagen), zeigt sich im ersten Halbjahr 2023 ein markanter Anstieg (vgl. Abbildung 1). Im ersten Halbjahr 2022 belief sich der Nettoerfolg des Zinsengesch\u00e4fts noch auf 0.56 Prozent der zinstragenden Aktiven. Im ersten Halbjahr 2022 lag dieser Wert bei 0.66 Prozent.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a>
Abbildung 1: Nettoerfolg in % der zinstragenden Aktiven pro Halbjahr zinstragenden Aktiven, 1. Halbjahr 2022 bis 1. Halbjahr 2023 (Daten: IFZ Retail Banking-Studie: Halbjahres- und Jahresberichte der 90 Retailbanken in der Schweiz, ohne UBS)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Prognose Zinsmargen 2023: Von 1.1 auf \u00fcber 1.3 Prozent<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Basierend auf den Halbjahresergebnissen der einzelnen Retailbanken per 30. Juni 2023 leiten wir eine Prognose f\u00fcr die Zinsmarge im Jahr 2023 her. Wir prognostizieren, dass der Zinsaufwand in der zweiten Jahresh\u00e4lfte gegen\u00fcber dem ersten Halbjahr um weitere ca. 30 Prozent steigen wird. Dies basiert auf der Annahme, dass viele Banken zu Beginn des Jahres die Zinserh\u00f6hungen nur z\u00f6gerlich an ihre Kunden weitergegeben haben und wir davon ausgehen, dass dieserEffekt im zweiten Halbjahr st\u00e4rker zum Tragen kommen wird. Zus\u00e4tzlich wird die Zinserh\u00f6hung vom Juni 2023 um 25 Basispunkte erst in der zweiten Jahresh\u00e4lfte auch auf der Seite des Zinsaufwands sp\u00fcrbar sein. Hinsichtlich des Zinsertrags erwarten wir eine Steigerung von gut 10 Prozent. Dieses zus\u00e4tzliche Wachstum wird von zwei Hauptfaktoren getrieben. Zum einen f\u00fchrte die Zinserh\u00f6hung Ende Juni dazu, dass s\u00e4mtliche variable Hypotheken im Verlauf des zweiten Halbjahres teurer wurden, was die Zinsertr\u00e4ge der Banken erh\u00f6hte. Andererseits sind auch wieder einige langfristige Festhypotheken ausgelaufen, die nun zu stark erh\u00f6hten Zinss\u00e4tzen verl\u00e4ngert werden.<\/p>\n\n\n\n

Abbildung 2 zeigt die Zinsmargen nach Bankengruppen von 2014 bis 2022 sowie die Prognose f\u00fcr das Jahr 2023. Seit 2014 haben wir Jahr f\u00fcr Jahr \u00fcber die konstant r\u00fcckl\u00e4ufige Zinsmargen berichtet. So lag die Zinsmarge im Durchschnitt aller Banken im Jahr 2014 noch bei 1.31 Prozent. Ende 2022 betrug die Zinsmarge noch durchschnittlich 1.11 Prozent. Nun zeigt sich, dass sich vermutlich innerhalb eines Jahres der R\u00fcckgang der Margen der vergangenen acht Jahre r\u00fcckg\u00e4ngig gemacht werden wird. Gem\u00e4ss unserer Prognose werden die Zinsmargen der 90 Retailbanken im Jahr 2023 durchschnittlich zwischen 1.30 und 1.35 Prozent liegen.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a>
Abbildung 2: Zinsmargen nach Bankengruppen, 2014 bis 2023 (Prognose; Daten: siehe Abb. 1)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

In dieser Prognose sind jedoch nicht alle m\u00f6glichen Einflussfaktoren ber\u00fccksichtigt, darunter insbesondere Wettbewerbsfaktoren (und infolgedessen der m\u00f6gliche Druck auf die Zinss\u00e4tze f\u00fcr Kundeneinlagen) sowie die potenzielle R\u00fcckzahlung von f\u00e4lligen Hypotheken durch Kunden aufgrund des gestiegenen Zinsniveaus. Trotzdem zeigt sich, dass der langanhaltende Trend sinkender Zinsmargen, der sich bei den Retailbanken in dieser Form schon seit 2007 fortsetzte, nun gebrochen ist. Die Banken holen sich in einem Jahr (mindestens) acht Jahre dieser Entwicklung zur\u00fcck.<\/p>\n\n\n\n\n\n

IFZ Retail Banking-Studie 2023<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Der vorliegende Text beruht auf einem Auszug aus der IFZ Retailbanking-Studie 2023. Die 240-seitige \u00abIFZ Retail Banking-Studie 2023\u00bb kostet 290 Franken und kann unter ifz@hslu.ch<\/a> bestellt werden. Sammelbestellungen kosten ab 3 Exemplaren CHF 240.- pro Exemplar, ab 5 Exemplaren CHF 190.- und ab 10 Exemplaren CHF 140.- CHF pro Exemplar. Hier finden Sie das Inhaltsverze<\/a><\/em>ichnis.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Definition der Zinsmarge<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Die Zinsmarge misst das Verh\u00e4ltnis zwischen dem Ergebnis aus dem Zinsdifferenzgesch\u00e4ft und einem Teil der Bilanzsumme. Die Kennzahl zeigt als eine Art \u00abGesamtkapitalrendite\u00bb des Zinsgesch\u00e4fts auf, wie gut die Bank aus dem Ausleihen und Entgegennehmen von Geldern Ertr\u00e4ge generieren kann. Die Zinsmargen werden anhand der folgenden Formel berechnet: Nettoerfolg aus dem Zinsengesch\u00e4ft geteilt durch die Summe der Hypothekarforderungen, der Forderungen gegen\u00fcber Kunden sowie der Finanzanlagen.
Einerseits basiert die neue Berechnung auf dem Nettoerfolg des Zinsengesch\u00e4fts und nicht mehr
auf dem Bruttoerfolg. Andererseits wird nun nicht mehr die gesamte Bilanzsumme als Nenner beigezogen. Die Einschr\u00e4nkung auf die Positionen Hypothekarforderungen, Forderungen
gegen\u00fcber Kunden sowie Finanzanlagen soll die Vergleichbarkeiten erh\u00f6hen.<\/em><\/p>\n\n\n\n\n\n

\n\n\n\n

[1]<\/a> SNB (2023). Datenportal der Schweizerischen Nationalbank. Online (30.10.2023): https:\/\/data.snb.ch\/de\/topics\/ziredev\/cube\/zikredlauf<\/a><\/p>\n\n\n\n

[2]<\/a> SNB (2023). Datenportal der Schweizerischen Nationalbank. Online (30.10.2023): https:\/\/data.snb.ch\/de\/topics\/banken\/cube\/babilhypfibvua?fromDate=2013&toDate=2022&dimSel=BELEHNUNG(T),ZINSSATZFESTVARIABEL(T,FVZ),BANKENGRUPPE(S10)<\/a><\/p>\n\n\n\n

[3]<\/a> Ein weiterer Aspekt, welcher nicht weiter vertieft wird, ist die Verzinsung der Sichtguthaben der Banken zur Erf\u00fcllung der Mindestreserven bei der SNB. Die Verzinsung der Sichtguthaben erfolgt abgestuft. Bis zu einer bestimmten Limite werden die Sichtguthaben zum Leitzins verzinst. Dar\u00fcber erfolgt ein Zinsabschlag von aktuell 50 Basispunkten. Am 30. Oktober 2023 gab die SNB bekannt, dass die Limite f\u00fcr die Verzinsung der Sichtguthaben zum Leitzins per 1. Dezember 2023 reduziert wird. Zudem werden die Mindestreserven bei mindestreservepflichtigen Girokontoinhabern ab Dezember \u00fcberhaupt nicht mehr verzinst. Diese Massnahmen werden den Zinsaufwand der SNB reduzieren und k\u00f6nnen abh\u00e4ngig von der aktuellen Aussch\u00f6pfung der Limite bei der SNB sowie alternativen Anlagem\u00f6glichkeiten auch Einfluss auf die Zinsertr\u00e4ge der Banken haben. Vgl. SNB (2023). Medienmitteilung: SNB nimmt Anpassungen bei der Verzinsung von Sichtguthaben vor. Online (30.10.2023): https:\/\/www.snb.ch\/de\/news-publications\/media-releases.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Im Jahr 2023 zeichnen sich markante Ver\u00e4nderungen in den finanziellen Ergebnissen der Retailbanken ab. Aufgrund des gestiegenen Zinsniveaus, welches die Abschl\u00fcsse 2022 noch wenig tangierte, werden die Zinsmargen im Jahr 2023 deutlich ansteigen. Im nachfolgenden Blog machen wir eine Prognose f\u00fcr das laufende Jahr 2023. <\/p>\n","protected":false},"author":168,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"7509,5725,1221,18394,2855,14610","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[252,436,1723,19495,4051],"tags":[27755,1041467,27758],"class_list":["post-19154","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-allgemein","category-436","category-1723","category-regionalbanken-und-sparkassen","category-studie","tag-passivmarge","tag-zinsmargen","tag-zinsumfeld"],"acf":[],"yoast_head":"\nZinsmargen der Banken steigen 2023 markant an \u2013 eine Prognose - 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