{"id":19676,"date":"2024-05-21T08:35:19","date_gmt":"2024-05-21T06:35:19","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/?p=19676"},"modified":"2026-02-11T14:53:02","modified_gmt":"2026-02-11T13:53:02","slug":"vom-langen-abwaertstrend-zum-raschen-aufschwung-das-comeback-der-zinsmargen","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/vom-langen-abwaertstrend-zum-raschen-aufschwung-das-comeback-der-zinsmargen\/","title":{"rendered":"Vom langen Abw\u00e4rtstrend zum raschen Aufschwung: Das Comeback der Zinsmargen"},"content":{"rendered":"\n\n\n

Vor etwas weniger als zwei Jahren hat die Schweizerische Nationalbank den damals g\u00fcltigen Leitzins von -0.75 Prozent auf -0.25 Prozent angehoben. Am 22. September 2022 stieg der Leitzins dann erstmals seit Ende 2014 wieder in den positiven Bereich. Die SNB erh\u00f6hte den Leitzins auf 0.5 Prozent. Weitere Zinsschritte folgten am 15. Dezember 2022 (Leitzins 1.0%), am 23. M\u00e4rz 2023 (1.5%) und am 22. Juni 2023 (1.75%). Die letzte Zinsanpassung nahm die SNB am 21. M\u00e4rz 2024 vor. Der Leitzins wurde um 0.25 Prozentpunkte auf 1.5 Prozent gesenkt.<\/p>\n\n\n\n

Der Abschied vom Negativzins-Umfeld hat in den finanziellen Kennzahlen der Retailbanken deutliche Spuren hinterlassen. In unserem Blog-Artikel<\/a> vom November 2023 hatten wir, basierend auf den Halbjahresabschl\u00fcssen (30.06.2023), f\u00fcr jede Retailbank die Entwicklung von Zinsaufwand, Zinsertrag und Zinsmarge bis Ende 2023 simuliert und eine Prognose zur Entwicklung der zweiten Jahresh\u00e4lfte abgegeben. Nun liegen die effektiven Abschl\u00fcsse und Zahlen f\u00fcr alle Schweizer Retailbanken vor.<\/p>\n\n\n\n

Zinsertrag: Anstieg von CHF 13 Milliarden auf CHF 22 Milliarden in einem Jahr<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sowohl Zinserfolg als auch Zinsaufwand haben im ersten und zweiten Halbjahr 2023 deutlich zugenommen. In der Summe erzielten die Schweizer Retailbanken im Jahr 2023 einen Zinsertrag von CHF 23.9 Milliarden (2022: CHF 13.0 Milliarden; Grossbanken ausgeschlossen). Dies entspricht einem Anstieg von 84 Prozent. Grosse Verschiebungen gab es auch beim Zinsaufwand. Dieser lag im Jahr 2022 bei insgesamt CHF 1.9 Milliarden und stieg im Jahr 2023 auf CHF 10 Milliarden (+426% gegen\u00fcber dem Vorjahr).<\/p>\n\n\n\n

Der markante Anstieg des Zinsertrags gegen\u00fcber dem Vorjahr schl\u00e4gt sich im Nettoerfolg des Zinsgesch\u00e4fts im Jahr 2023 nieder. Stellt man den Nettoerfolg aus dem Zinsgesch\u00e4ft in das Verh\u00e4ltnis mit den zinstragenden Aktiven (Forderungen gegen\u00fcber Kunden, Hypothekarforderungen, Finanzanlagen), zeigt sich f\u00fcr das erste und zweite Halbjahr 2023 ein deutlicher Anstieg (vgl. Abbildung 1). Im ersten Halbjahr 2022 belief sich der Nettoerfolg des Zinsengesch\u00e4fts noch auf 0.56 Prozent der zinstragenden Aktiven. Im ersten Halbjahr 2023 lag dieser Wert bei 0.66 Prozent und im zweiten Halbjahr 2023 bei 0.70 Prozent.<\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a>
Abbildung <\/a>1: Nettoerfolg des Zinsengesch\u00e4fts in Prozent der zinstragenden Aktiven, 1. Halbjahr 2022 bis 2. Halbjahr 2023 (inkl. Prognose 2. Halbjahr 2023 vom November 2023)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Zinsmarge: Einen acht Jahre dauernden R\u00fcckgang in einem Jahr aufgeholt<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Abbildung 2 zeigt die Zinsmargen nach Bankengruppen von 2014 bis 2023. Bis Ende 2022 zeigt sich der kontinuierliche R\u00fcckgang der Zinsmargen. Im Durchschnitt aller Banken lag die Zinsmarge im Jahr 2014 bei 1.31 Prozent. Im Jahr 2022 betrug die Zinsmarge noch durchschnittlich 1.15 Prozent. Im 2023 schliesslich stieg die Zinsmarge markant auf 1.32 Prozent. Etwas stolz stellen wir fest, dass unsere Prognose vom letzten Jahr \u00a0trotz verschiedener Unsicherheiten sehr treffend war \ud83d\ude42 (Zitat<\/a>: \u00abGem\u00e4ss unserer Prognose werden die Zinsmargen der 90 Retailbanken im Jahr 2023 durchschnittlich zwischen 1.30 und 1.35 Prozent liegen\u00bb).<\/p>\n\n\n\n

Im Durchschnitt der Schweizer Retailbanken stieg die Zinsmarge somit innerhalb eines Jahres um 17 Basispunkte an. Dadurch wurde der schrittweise R\u00fcckgang der Zinsmargen der letzten acht Jahre in nur einem Jahr aufgeholt.<\/p>\n\n\n\n

Die Raiffeisenbanken verzeichneten mit 21 Basispunkten den gr\u00f6ssten Anstieg bei der Zinsmarge im Jahr 2023. Gefolgt werden sie von den Kantonalbanken (durchschnittlich +20 Basispunkte) und den Regionalbanken und Sparkassen (+17 Basispunkte). Die stabile Entwicklung der Gruppe Weitere Banken ist aufgrund der Gr\u00f6sse (lediglich acht Banken) wenig aussagekr\u00e4ftig. Sie ist stark gepr\u00e4gt von einem Ausreisser. Die Zinsmarge der Banca Popolare di Sondrio (BPS) ging um 63 Basispunkte zur\u00fcck. Die BPS refinanziert sich teilweise in Euro. Die Zinsdifferenz zum Schweizer Franken hat den Nettoerfolg aus dem Zinsengesch\u00e4ft stark belastet (R\u00fcckgang von 49% auf CHF 33.9 Mio.). Gleichzeitig haben aber Absicherungsgesch\u00e4fte (Devisenswaps) den R\u00fcckgang des Erfolgs im Zinsengesch\u00e4ft wohl mehr als kompensiert. Die entsprechenden Ertr\u00e4ge wurden aber im Handelsgesch\u00e4ft verbucht (Erfolg aus dem Handelsgesch\u00e4ft von CHF 62.5 Mio.; plus 525% gegen\u00fcber Vorjahr).[1]<\/a><\/p>\n\n\n\n

\"\"<\/a>
Abbildung 2: Zinsmargen nach Bankengruppen, 2014 bis 2023 (inkl. Prognose 2023 vom November 2023)<\/figcaption><\/figure>\n\n\n\n

Die Spannweite der Ver\u00e4nderung der Zinsmarge von 2022 auf 2023 ist relativ gross. Bei 16 von 90 Banken ergab sich eine Steigerung der Zinsmarge um mehr als 30 Basispunkte. 33 Banken konnten die Zinsmarge zwischen 15 und 29 Basispunkten steigern und bei 33 Banken erh\u00f6hte sich die Zinsmarge zwischen 0 und 14 Basispunkten. Acht Banken verzeichneten einen R\u00fcckgang der Zinsmarge.<\/p>\n\n\n\n

Zins\u00e4nderungen und deren Effekte auf die Kennzahlen von Banken<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Obwohl das Zinsniveau bereits ab Mitte 2022 angehoben wurde, blieben die Zinsmargen im Jahr 2022 noch stabil. Markante Verschiebungen ergaben sich erst im Jahr 2023. Die Ver\u00e4nderungen im Zinsengesch\u00e4ft h\u00e4ngen einerseits mit den Zeitpunkten der Leitzinserh\u00f6hungen zusammen. Andererseits spielen auch die Positionierungen der Banken in Bezug auf Absicherungsgesch\u00e4fte, die Fristigkeiten von Aktiven und Passiven sowie das Pricing (vor allem auch die H\u00f6he der Passivzinsen) im Zinsengesch\u00e4ft eine wichtige Rolle.<\/p>\n\n\n\n

Mit den Leitzinsanpassungen ver\u00e4nderten sich auch die durchschnittlichen Verzinsungen auf der Aktiv- und Passivseite der Bilanz von Schweizer Retailbanken. Die durchschnittliche Verzinsung von Kundeneinlagen lag zwischen 2021 und dem zweiten Quartal 2022 im Bereich von 0.07 und 0.09 Prozent und erh\u00f6hte sich dann im dritten und vierten Quartal 2022 auf 0.14 und 0.22 Prozent. Per 30. Juni 2023 lag die durchschnittliche Verzinsung bei 0.51 Prozent und erh\u00f6hte sich im vierten Quartal 2023 auf 0.66 Prozent. Auf der Aktivseite der Bankbilanzen stiegen die durchschnittlichen Zinss\u00e4tze bereits in der ersten H\u00e4lfte 2022 an. Beispielweise bewegten sich die durchschnittlichen Zinss\u00e4tze f\u00fcr neu abgeschlossene festverzinsliche Hypotheken zwischen Januar 2022 und Januar 2023 zwischen 1.13 und 2.20 Prozent. W\u00e4hrend dieser Zeit stieg der durchschnittliche Zinssatz bis Ende 2022 auf 2.08 Prozent an und erreichte bis Ende Juni 2023 2.57 Prozent. Bis Ende Dezember 2023 fiel er dann wieder leicht auf 2.18 Prozent zur\u00fcck (vgl. Datenportal der SNB, 2024<\/a>).<\/p>\n\n\n\n

Fazit<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Das erh\u00f6hte Zinsniveau f\u00fchrte praktisch bei allen Banken im Jahr 2023 zu einem Anstieg der Zinsmargen. Im Durchschnitt stiegen die Zinsmargen im Vergleich zum Vorjahr um 17 Basispunkte. Eine Hauptursache daf\u00fcr war sicherlich die z\u00f6gerliche Weitergabe der Leitzinserh\u00f6hung durch einige Banken an ihre Kunden. Aktuell gehen wir davon aus, dass die Zinsmargen im Jahr 2024 auf einem \u00e4hnlichen Niveau wie im Vorjahr bleiben werden. Jedoch k\u00f6nnte eine weitere Zinsanpassung der Schweizerischen Nationalbank diese Prognose schnell \u00e4ndern.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n

[1]<\/a> Vgl. Gesch\u00e4ftsbericht der Banca Popolare di Sondrio (Suisse) 2023.<\/p>\n\n\n\n

In der IFZ Retail Banking-Studie werten wir die Zinsmargen und weitere finanziellen Kennzahlen der Retailbanken j\u00e4hrlich aus. Die n\u00e4chste IFZ Retailbanking-Studie mit umfassendem Benchmarking der Retailbanken werden wir an der Retail Banking Konferenz am 21. November 2024 pr\u00e4sentieren. Hier finden Sie weitere Informationen. <\/a><\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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