{"id":20721,"date":"2025-10-13T08:33:40","date_gmt":"2025-10-13T06:33:40","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/?p=20721"},"modified":"2026-02-11T14:53:04","modified_gmt":"2026-02-11T13:53:04","slug":"raiffeisen-und-das-anlagegeschaeft-depotvolumen-im-zeit-und-kantonsvergleich","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/raiffeisen-und-das-anlagegeschaeft-depotvolumen-im-zeit-und-kantonsvergleich\/","title":{"rendered":"Raiffeisen und das Anlagegesch\u00e4ft: Depotvolumen im Zeit- und Kantonsvergleich"},"content":{"rendered":"\n\n\n

Das Gesch\u00e4ftsmodell von Raiffeisen ist traditionell stark vom Zinsdifferenzgesch\u00e4ft gepr\u00e4gt. Die letzten Jahre mit zuerst steigenden und danach wieder sinkenden Zinsen haben verdeutlicht, wie stark die Ertr\u00e4ge kurzfristig von der Zinsentwicklung abh\u00e4ngen. Zuerst f\u00fchrten die steigenden Zinsen zu einem kr\u00e4ftigen Gewinnschub, inzwischen sorgen sinkende Zinsen wieder f\u00fcr Gegenwind. Dazu kommt, dass Wachstum im Kreditgesch\u00e4ft stets eine entsprechende Eigenkapitalbasis erfordert \u2013 und Eigenkapital ist bei vielen Banken ein knappes Gut. Gleichzeitig braucht es gen\u00fcgend Kundengelder und Liquidit\u00e4t, um das Wachstum finanzieren zu k\u00f6nnen und regulatorische Anforderungen zu erf\u00fcllen. Diese Volatilit\u00e4t macht sichtbar, dass allein auf das Zinsdifferenzgesch\u00e4ft zu setzen, strategisch riskant bleibt.<\/p>\n\n\n\n

Bei der Raiffeisen-Gruppe stammen derzeit noch immer rund 75 Prozent der Ertr\u00e4ge aus dem Zinsdifferenzgesch\u00e4ft. Entsprechend ist es (auch) f\u00fcr Raiffeisen wichtig, die Ertragsbasis weiter zu diversifizieren und das zinsindifferente Gesch\u00e4ft auszubauen. Besonders das Anlagegesch\u00e4ft spielt dabei eine zentrale Rolle. Es bietet nicht nur wiederkehrende Ertr\u00e4ge durch Geb\u00fchren und Kommissionen, sondern st\u00e4rkt auch die Kundenbindung, indem Kundinnen und Kunden ihre Bank verst\u00e4rkt als Partnerin f\u00fcr den langfristigen Verm\u00f6gensaufbau wahrnehmen. Wie die Abbildung 1 zeigt, hat sich die Ertragsdiversifikation bei Raiffeisen in den letzten Jahren auch aufgrund des weiterhin hohen Wachstums im zinsdifferenten Gesch\u00e4ft nicht merklich verbessert (der Diversifikationsgrad misst den Anteil des zinsindifferenten Gesch\u00e4fts am Betriebserfolg. Die Kennzahl zeigt somit, wie viel Prozent des ausgewiesenen Erfolgs ausserhalb des Zinsgesch\u00e4ftes generiert wird).<\/p>\n\n\n\n

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Abbildung 1: Diversifikationsgrad nach Bankengruppen, 2007 \u2013 2024 (Daten: Gesch\u00e4ftsberichte der Retailbanken, IFZ Retail Banking-Studie)<\/em><\/p>\n\n\n\n

Ein aufschlussreicher Indikator f\u00fcr die Bedeutung des Anlagegesch\u00e4fts ist das Depotvolumen. Es verdeutlicht, in welchem Ausmass Kundengelder im Wertschriftengesch\u00e4ft investiert sind \u2013 und damit auch, wie erfolgreich eine Bank darin ist, ihre Kundschaft vom reinen Spar- und Hypothekargesch\u00e4ft zu Anlageprodukten zu bewegen. Die Analyse der Depotvolumen bei Raiffeisen erlaubt daher nicht nur einen Blick auf das aktuelle Wachstum, sondern auch auf die strategische Positionierung der Gruppe im Wettbewerb mit anderen Banken. <\/p>\n\n\n\n


Entwicklung des Depotvolumens bei Raiffeisen<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Die Entwicklung des Depotvolumens bei Raiffeisen zeigt \u00fcber die vergangenen Jahre hinweg einen klaren Aufw\u00e4rtstrend \u2013 mit der Ausnahme des schwachen B\u00f6rsenjahres 2022. Im Jahr 2024 wurde mit rund CHF 52\u202f Milliarden ein neuer H\u00f6chstwert erreicht. Dennoch bleibt Raiffeisen im Marktvergleich nach wie vor auf tiefem Niveau positioniert: Gemessen an den Wertschriftenbest\u00e4nden in Kundendepots von inl\u00e4ndischen Depotinhabern (Datenquelle: SNB) liegt der Anteil aktuell bei 1.2\u202f% des gesamten Schweizer Depotmarkts. Zum Vergleich: Die Luzerner Kantonalbank verwaltete per Ende 2024 Kundenverm\u00f6gen (Assets under Management, exklusive Doppelz\u00e4hlungen) in der H\u00f6he von CHF 39.5\u202f Milliarden (Quelle: LUKB). Noch deutlicher f\u00e4llt der Abstand zur Z\u00fcrcher Kantonalbank aus, die \u2013 ohne Ber\u00fccksichtigung von Custody-Volumen \u2013 auf ein verwaltetes Verm\u00f6gen von CHF 363 Milliarden kam (Quelle: ZKB). <\/p>\n\n\n\n

Der Marktanteil von Raiffeisen ist damit zwar nach wie vor gering, die Tendenz jedoch positiv: Raiffeisen gelingt es, im Anlagegesch\u00e4ft nicht nur in absoluten Zahlen, sondern auch relativ zum Gesamtmarkt langsam an Gewicht zu gewinnen (vgl. Abbildung 2). In den vergangenen f\u00fcnf Jahren hat das Depotvolumen sp\u00fcrbar zugelegt. Betrug es im Jahr 2020 noch CHF 34.6\u202f Milliarden, so liegt es inzwischen bei rund CHF 52 Milliarden \u2013 ein Anstieg um gut 50\u202f Prozent.<\/p>\n\n\n\n

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Abbildung 2: Entwicklung des Depotvolumens (linke Achse) und Marktanteil am Gesamtmarkt (rechte Achse), 2020\u20132024 (Quellen: Raiffeisen, SNB)
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Regionale Unterschiede im Depotvolumen bei Raiffeisenbanken sind gross <\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Die Entwicklung des Depotvolumens zeigt kantonal deutliche Unterschiede (siehe Tabelle 1). W\u00e4hrend fast alle Kantone seit 2020 Wachstum verzeichnen, variiert das Ausmass erheblich. Bei einem durchschnittlichen Wachstum von gut 50% zwischen 2020 und 2024 fallen folgende Entwicklungen speziell auf:<\/p>\n\n\n\n