{"id":2408,"date":"2014-11-10T06:16:36","date_gmt":"2014-11-10T05:16:36","guid":{"rendered":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/?p=2408"},"modified":"2026-02-11T14:52:45","modified_gmt":"2026-02-11T13:52:45","slug":"die-rolle-von-pensionskassen-im-schweizerischen-hypothekarmarkt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/die-rolle-von-pensionskassen-im-schweizerischen-hypothekarmarkt\/","title":{"rendered":"Die Rolle von Pensionskassen im Schweizerischen Hypothekarmarkt"},"content":{"rendered":"\n\n\n

In einem in diesem Blog vor drei Wochen erschienen Artikel <\/a>haben wir bereits die Rolle von Versicherungen im Hypothekarmarkt betrachtet. Nachfolgend werden nun die Pensionskassen etwas genauer analysiert. Die Daten basieren auf der Bachelorarbeit von Lukas Blum an der Hochschule Luzern \u2013 Wirtschaft. Wie aus der Abbildung 1 hervorgeht, hat das Hypothekarvolumen der Pensionskassen seit 2004 fast kontinuierlich abgenommen. Betrachtet werden lediglich direkte Immobilienanlagen \u2013 indirekte Anlagen in Immobilien via Fonds und Immobiliengesellschaften sind ausgenommen. Das direkte Anlageverm\u00f6gen in Hypotheken ist um CHF 3,67 Mrd. von CHF 18,18 Mrd. im Jahr 2004 auf CHF 14,51 Mrd. im Jahr 2012 gesunken. Entsprechend hat auch das relative Hypothekarvolumen der Pensionskassen im Vergleich zu deren Totalen Aktiven abgenommen. Im Jahr 2004 investierten die Pensionskassen rund 3,8 Prozent ihrer Aktiven in Hypotheken. Ende 2012 waren es nur noch 2,2 Prozent. Daraus kann gefolgert werden, dass die Anlageklasse Hypotheken f\u00fcr Pensionskassen in den letzten neun Jahren an Bedeutung verloren hat. Jedoch gibt es auch heute noch Pensionskassen, welche Hypotheken als attraktive Investitionsm\u00f6glichkeit sehen und dementsprechend in diese Assetklasse investieren.<\/p>\n\n\n\n

Insgesamt haben die Pensionskassen mit einem Hypothekarvolumen von CHF 14,51 Mrd. noch einen Marktanteil von 1,6% im Jahr 2012.<\/p>\n\n\n

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\"hypothekarvolumen<\/a>
Abbildung 1: Entwicklung des Hypothekarvolumens von Pensionskassen und Hypotheken in % der Aktiven<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Die (auf das Jahr 2003 indexierte) unterschiedliche Entwicklung des Hypothekarvolumens f\u00fcr die Banken, Versicherungen und Pensionskasse ist in Abbildung 2 ersichtlich.<\/p>\n\n\n

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\"hypothekarvolumen<\/a>
Abbildung 2: Entwicklung des Hypothekarvolumens von Banken, Versicherungen und Pensionskassen.<\/em><\/figcaption><\/figure>\n<\/div>\n\n\n

Erw\u00e4hnenswert bei der Entwicklung des Hypothekarvolumens der Pensionskassen ist, dass die Pensionskasse des Bundes PUBLICA die Einzelhypothekardarlehen im Umfang von CHF 1,116 Mrd. (Nominalwert) per 01.01.2012 an die Berner Kantonalbank AG verkauft hat, was einen signifikanten Einfluss auf das gesamte Hypothekarvolumen der Pensionskassen hat.<\/p>\n\n\n\n

Weitere interessante Fakten<\/strong><\/p>\n\n\n\n

  • Die Zielkunden von Pensionskassen f\u00fcr die Vergabe von Hypotheken sind in erster Linie die eigenen Versicherten. Einige Pensionskasse vergeben aber auch Hypotheken an externe Personen. Bei einigen befragten Pensionskassen sind derzeit rund 10 Prozent der Hypothekarkunden extern versicherte Personen. Diese haben jedoch oftmals h\u00f6here Anforderungen zu erf\u00fcllen (z.B. wird das das Objekt zu maximal 70% belehnt).<\/li>
  • Zu den gr\u00f6sseren Hypothekar Playern unter den Pensionskassen z\u00e4hlen die Pensionskasse SBB (CHF 1\u2018114 Mio.), die BVK (CHF 922 Mio.), die CPEV \u2013 Caisse de pensions de l\u2019\u00e9tat de vaud (CHF 757 Mio.), die Vita Sammelstiftung (CHF 721 Mio.) oder die Pensionskasse der Basel-Stadt (CHF 616 Mio.).<\/li>
  • Die meisten Pensionskassen bieten variable und Festhypotheken an. Einige wenige Pensionskassen bieten auch LIBOR-Hypothek an. Dies ist zwar aus ALM-Sicht eher suboptimal, da diese den \u201eDuration Mismatch\u201c erh\u00f6hen (kurzfristige Anlagen vs. langfristige Verpflichtungen). Viele Kunden wollen heute aber einen Teil ihrer Hypothek mit einer LIBOR-Hypothek finanzieren. Will die Pensionskasse konkurrenzf\u00e4hig zu den Banken sein, muss sie deshalb ihren Kunden auch eine LIBOR-Hypothek offerieren k\u00f6nnen.<\/li>
  • Vermittlerportale wie zum Beispiel Moneypark und Comparis sind f\u00fcr die meisten Pensionskassen nicht sonderlich wichtig, da die Pensionskassen tendenziell nur an ihre eigenen Versicherten Hypotheken vergeben.<\/li>
  • Pensionskassen haben vor allem das Interesse, m\u00f6glichst langfristige Festhypotheken abzuschliessen, um die Duration auf der Aktivseite m\u00f6glichst hoch zu halten. Banken hingegen sind tendenziell und aus ALM-Perspektive derzeit eher an kurzfristigeren Hypotheken interessiert. Daraus k\u00f6nnte abgeleitet werden, dass die Zinss\u00e4tze und Margen bei langfristigen Hypotheken bei Banken eher h\u00f6her sind als bei Pensionskassen<\/li><\/ul>\n\n\n\n

    Pensionskassen als Konkurrenz f\u00fcr Banken?<\/strong><\/p>\n\n\n\n

    Die Vergabe von Hypotheken hat in den letzten Jahren bei den Pensionskassen weiter an Bedeutung verloren. Gem\u00e4ss verschiedener Branchenvertreter ist zu erwarten, dass das gesamte Hypothekarvolumen der Pensionskassen auch zuk\u00fcnftig nicht bedeutend zunehmen wird. Auch wenn das Zinsniveau steigen w\u00fcrde, ist dies kein Grund f\u00fcr Pensionskassen wieder vermehrt direkt in Hypotheken zu investieren, da bei einer Zinserh\u00f6hung auch die Obligationen wieder attraktiver w\u00fcrden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Viele Privatkunden denken bei der Finanzierung eines Eigenheims in erster Linie an Banken. Seit vielen Jahren sind jedoch auch Pensionskassen und Versicherungen im Schweizerischen Hypothekarmarkt aktiv. Diese sind oftmals auf der Suche nach attraktiven Investitionsm\u00f6glichkeiten mit geringem Risiko. Im nachfolgenden Artikel wird die Rolle der Pensionskassen im Hypothekarmarkt Schweiz untersucht und die Entwicklung der entsprechenden Volumina aufgezeigt.<\/p>\n","protected":false},"author":1270,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"inline_featured_image":false,"_relevanssi_hide_post":"","_relevanssi_hide_content":"","_relevanssi_pin_for_all":"","_relevanssi_pin_keywords":"","_relevanssi_unpin_keywords":"","_relevanssi_related_keywords":"","_relevanssi_related_include_ids":"","_relevanssi_related_exclude_ids":"","_relevanssi_related_no_append":"","_relevanssi_related_not_related":"","_relevanssi_related_posts":"","_relevanssi_noindex_reason":"","footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[252,19496,19459],"tags":[19543,7502,27716,19530,3587],"class_list":["post-2408","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-allgemein","category-andere-retail-banking-institute","category-hypothekargeschaft","tag-hypothek","tag-hypothekarmarkt","tag-hypothekenvermittler","tag-non-and-nearbanks","tag-pensionskassen"],"acf":[],"yoast_head":"\nDie Rolle von Pensionskassen im Schweizerischen Hypothekarmarkt - IFZ Retail Banking Blog<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/hub.hslu.ch\/retailbanking\/die-rolle-von-pensionskassen-im-schweizerischen-hypothekarmarkt\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"de_DE\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Die Rolle von Pensionskassen im Schweizerischen Hypothekarmarkt - IFZ Retail Banking Blog\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Viele Privatkunden denken bei der Finanzierung eines Eigenheims in erster Linie an Banken. 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