Bubble oder Panik?

erschienen in Audit Committee, Ausgabe 30/Juni 2010

Von Maurice Pedergnana

Der Hypothekarkreditmarkt für private Haushalte wird von der SNB und der FINMA näher unter die Lupe genommen. Die Rede ist von einem grossen Gefahrenpotenzial. Das Zinsniveau beim Schweizer Franken ist auf tiefem Niveau, und so sind auch diverse Hypothekarkreditprodukte günstig wie selten zuvor. Doch derzeit ist längst nicht gesichert, wie rasch dieses Niveau bei einem anhaltend deflationären Umfeld in ganz Europa verlassen werden kann. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) segelt derzeit zwischen Skylla und Charybdis auf einem ungemütlichen Balanceakt, und ihre Tiefzinspolitik ist gewiss eine Hauptursache für den anhaltend starken Immobilienbau – insbesondere für selbstbewohntes Wohneigentum. Gleichzeitig hat die SNB im makroprudenziellen Aufsichtsbereich die derzeit interessante Aufgabe zu prüfen, ob sie mit ihrer eigenen Politik den Immobilienmarkt nicht selbst anheizt resp. überhitzen lässt. Ist demnach die SNB-Politik das Problem?

Interesse geweckt?  Den Artikel finden Sie hier.

Und wenn Sie noch mehr Interesse haben, wenden Sie sich bitte dem jüngsten Finanzstabilitätsbericht der SNB zu, der vorderhand allerdings nur in englischer Sprache vorliegt:

Dort sieht man auf Seite 23, dass auf konsolidierter Ebene keine Bankengruppe so hohe zusätzliche Zinsrisiken im Jahr 2009 eingegangen ist wie die Raiffeisenbanken. Dementsprechend ist damit zu rechnen, dass die Raiffeisengruppe auch mit höheren Eigenmittelerfordernissen zu rechnen hat.

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